原(yuan)酒質押融資在四川、貴州等(deng)全國(guo)各地的(de)酒企里(li)面運用，是酒類企業另類融資里(li)用的(de)比較廣泛(fan)的(de)融資方(fang)式。工商銀(yin)行、民(min)生銀(yin)行、華夏銀(yin)行、光大銀(yin)行等(deng)金融機構均在開(kai)展此項業務。
所(suo)謂(wei)原(yuan)酒質(zhi)押融資(zi)，顧名思義(yi)，是指(zhi)企業以(yi)自己合法擁有的(de)一定(ding)庫(ku)存(cun)量(liang)的(de)原(yuan)酒產品為(wei)質(zhi)押物的(de)融資(zi)授信業務。銀(yin)(yin)行(xing)組織(zhi)專家進行(xing)酒樣鑒評(ping)，給(gei)出當前的(de)市場評(ping)估價格，同時企業、銀(yin)(yin)行(xing)和第三方擔保機構(gou)(gou)簽訂(ding)相關(guan)協議，并委托倉儲機構(gou)(gou)對質(zhi)押原(yuan)酒進行(xing)監管。銀(yin)(yin)行(xing)根據(ju)市場評(ping)估價格按一定(ding)的(de)比例發放貸款(kuan)。應該說，原(yuan)酒質(zhi)押貸款(kuan)是一種很好的(de)創新融資(zi)模式。據(ju)了解(jie)，四川省(sheng)釀(niang)酒研究(jiu)所(suo)等單位都在提供原(yuan)酒質(zhi)押貸款(kuan)的(de)融資(zi)服務。
大家都知(zhi)道，一(yi)般(ban)中小(xiao)酒(jiu)企需(xu)要(yao)進行銀(yin)行貸款，都需(xu)要(yao)提供抵押物，比如土地(di)、廠房、設備(bei)等。但由(you)于現(xian)實(shi)原(yuan)因，酒(jiu)企的(de)很(hen)多固定資(zi)產是(shi)沒有(you)權證(zheng)的(de)，這造成酒(jiu)企的(de)合規抵押物嚴(yan)重(zhong)不足，直(zhi)接(jie)導致銀(yin)行無法貸款。那么如何破(po)解這個難題呢？由(you)于原(yuan)酒(jiu)特(te)有(you)的(de)保值(zhi)和增值(zhi)作用，成為了一(yi)種(zhong)很(hen)好的(de)抵押保證(zheng)物。
原酒融資有(you)幾大優(you)點，首先是(shi)融資很快速。從擬(ni)申請原酒質(zhi)押(ya)貸款(kuan)、專(zhuan)家鑒評、銀行審核(he)到(dao)(dao)放款(kuan)，有(you)的銀行不到(dao)(dao)1個月就完(wan)成。其次(ci)是(shi)質(zhi)押(ya)率比較高(gao)，約占到(dao)(dao)抵押(ya)物市場估值的5060%，有(you)的甚至達到(dao)(dao)70%。三是(shi)質(zhi)押(ya)靈活，解(jie)決了酒類(lei)企業(ye)在原酒存儲過程中(zhong)占用大量資金的問(wen)題(ti)。
在融(rong)資成本上(shang)，原(yuan)酒質押融(rong)資的綜合成本約在13%15%，主要包括銀行貸款利息、擔保費(fei)、第三方服務費(fei)用等(deng)，融(rong)資成本處于中等(deng)水平。
窖池抵押融(rong)資
窖池是白酒企業的重要無形資產之一，窖池質押融資是又一創新模式。公開資料顯示，2011年，四川宜賓出臺了相關政策，組織專家對窖池進行評估，并對窖池進行編號，在建立檔案的基礎上確認其年代身份，以此來測算出窖池無形資產價值的大小。銀行根據評估價值的大小，按一定比例進行貸款。2012年，宜賓高州酒業以6272口總評估價為7.72億元的釀酒窖池作抵押，從工商銀行宜賓分行獲得了最高額抵押貸款3.5億元。另外，瀘州等地也相繼開展了窖池評估質押貸款業務。
酒交所(suo)融資
酒(jiu)(jiu)交(jiao)(jiao)(jiao)所(suo)(suo)是最近(jin)兩(liang)年異軍突起的酒(jiu)(jiu)企(qi)融資新渠道。現在全國(guo)設(she)立的酒(jiu)(jiu)交(jiao)(jiao)(jiao)所(suo)(suo)、酒(jiu)(jiu)交(jiao)(jiao)(jiao)中(zhong)(zhong)(zhong)心（以(yi)下均簡稱酒(jiu)(jiu)交(jiao)(jiao)(jiao)所(suo)(suo)）已(yi)有(you)10余家，包括四(si)(si)川(chuan)省聯合(he)酒(jiu)(jiu)類交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)所(suo)(suo)、上海(hai)國(guo)際(ji)酒(jiu)(jiu)業(ye)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)中(zhong)(zhong)(zhong)心、貴州白(bai)(bai)酒(jiu)(jiu)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)所(suo)(suo)、深圳聯合(he)國(guo)際(ji)酒(jiu)(jiu)類交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)中(zhong)(zhong)(zhong)心、前海(hai)天府酒(jiu)(jiu)類交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)中(zhong)(zhong)(zhong)心、四(si)(si)川(chuan)中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)白(bai)(bai)酒(jiu)(jiu)產品(pin)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)中(zhong)(zhong)(zhong)心、北京國(guo)際(ji)葡萄(tao)酒(jiu)(jiu)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)所(suo)(suo)、天津(jin)濱海(hai)國(guo)際(ji)葡萄(tao)酒(jiu)(jiu)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)所(suo)(suo)等。酒(jiu)(jiu)交(jiao)(jiao)(jiao)所(suo)(suo)由于有(you)“營(ying)銷(xiao)融資”的特殊功能，受(shou)到(dao)了(le)很多酒(jiu)(jiu)類企(qi)業(ye)的喜(xi)愛(ai)。近(jin)年來各(ge)酒(jiu)(jiu)類交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)中(zhong)(zhong)(zhong)心發行(xing)的產品(pin)已(yi)有(you)幾十(shi)款(kuan)，融資約30億元。
酒交所作為一個酒類交易場所，交易的品種包括原酒、成品酒、高端年份酒及酒類金融理財產品等。“像炒股一樣炒酒”是另一個形象的說法。全國的酒類企業中，包括瀘州老窖、杜康、景芝、沱牌舍得、紅樓夢、古井貢等企業均已發行產品。
酒(jiu)交(jiao)(jiao)所(suo)(suo)融資的常規流程(cheng)是(shi)，酒(jiu)企(qi)初步確(que)定需要(yao)在(zai)酒(jiu)交(jiao)(jiao)所(suo)(suo)掛(gua)牌(pai)(pai)交(jiao)(jiao)易(yi)的產(chan)品(pin)、數量和規模。然后(hou)選定一家在(zai)酒(jiu)交(jiao)(jiao)所(suo)(suo)注冊的合格推薦人(ren)。推薦人(ren)制(zhi)作(zuo)相關掛(gua)牌(pai)(pai)文件。酒(jiu)交(jiao)(jiao)所(suo)(suo)組(zu)織專家召開產(chan)品(pin)發審(shen)會(hui)。過會(hui)后(hou)，產(chan)品(pin)在(zai)酒(jiu)交(jiao)(jiao)所(suo)(suo)掛(gua)牌(pai)(pai)交(jiao)(jiao)易(yi)。合格投資人(ren)通過酒(jiu)交(jiao)(jiao)所(suo)(suo)網絡(luo)認購(gou)產(chan)品(pin)。為(wei)了讓產(chan)品(pin)成功發售出去(qu)，推薦人(ren)、酒(jiu)交(jiao)(jiao)所(suo)(suo)和企(qi)業三方還會(hui)動用(yong)各種渠(qu)道和資源，面向(xiang)特定人(ren)群進行產(chan)品(pin)認購(gou)推介。
（ 酒交所業(ye)務流(liu)程(cheng)示意(yi)圖）
酒(jiu)交所(suo)發售(shou)的產品，一般都設置了回(hui)購條款(kuan)，確保(bao)投資人的利益。當掛(gua)牌交易期限結束后，如(ru)果認購人沒有提取等額的認購產品,企(qi)業將按(an)照掛(gua)牌價(jia)加一定的收益向參(can)與(yu)回(hui)購的投資者購買其持有的產品。
酒(jiu)交所發(fa)(fa)(fa)售(shou)(shou)產品(pin)(pin)融(rong)資(zi)(zi)，對(dui)(dui)于小(xiao)酒(jiu)企來(lai)說不太適(shi)合。但對(dui)(dui)于融(rong)資(zi)(zi)需(xu)求(qiu)旺(wang)盛的(de)二(er)、三線酒(jiu)類企業則(ze)比較(jiao)適(shi)合。因(yin)為在(zai)酒(jiu)交所發(fa)(fa)(fa)售(shou)(shou)的(de)產品(pin)(pin)，需(xu)要具(ju)備(bei)一(yi)(yi)定文(wen)化或歷史內(nei)涵(han)，具(ju)有珍藏價值，品(pin)(pin)牌要有一(yi)(yi)定的(de)知名(ming)度(du)或者個性化。另外，酒(jiu)交所為了控制發(fa)(fa)(fa)行(xing)風險，往(wang)往(wang)要求(qiu)酒(jiu)企出具(ju)發(fa)(fa)(fa)售(shou)(shou)金額相等(deng)的(de)銀(yin)行(xing)保函(han)。而這一(yi)(yi)點(dian)，銀(yin)行(xing)一(yi)(yi)般不愿為小(xiao)型(xing)酒(jiu)企開具(ju)。在(zai)融(rong)資(zi)(zi)成本上，酒(jiu)交所發(fa)(fa)(fa)售(shou)(shou)產品(pin)(pin)融(rong)資(zi)(zi)的(de)綜合成本比較(jiao)高，一(yi)(yi)般達到1422%，包括酒(jiu)交所發(fa)(fa)(fa)行(xing)掛牌費(fei)用(yong)(yong)、銀(yin)行(xing)出具(ju)保函(han)的(de)費(fei)用(yong)(yong)、推(tui)薦人費(fei)用(yong)(yong)、通(tong)道費(fei)用(yong)(yong)，因(yin)回(hui)購而產生的(de)投資(zi)(zi)人收益等(deng)。
股權市場(chang)融資
隨(sui)著全國區域股(gu)(gu)權(quan)市場的(de)蓬(peng)勃發(fa)展，越來越多的(de)中小酒類企(qi)業進(jin)入各省設立的(de)股(gu)(gu)權(quan)交(jiao)易所(suo)、股(gu)(gu)權(quan)交(jiao)易中心（以下均簡稱股(gu)(gu)交(jiao)所(suo)）掛牌融資(zi)(zi)。由于在股(gu)(gu)交(jiao)所(suo)掛牌的(de)企(qi)業可以進(jin)行(xing)股(gu)(gu)權(quan)、債權(quan)、并購等靈活多樣的(de)融資(zi)(zi)，一定程度上滿足了中小酒企(qi)發(fa)展的(de)融資(zi)(zi)需要。
以(yi)天(tian)津股權(quan)(quan)交(jiao)(jiao)易所（天(tian)交(jiao)(jiao)所）為例，作為覆蓋全國的股權(quan)(quan)交(jiao)(jiao)易市(shi)場，現在已有四(si)川的九里春酒(jiu)(jiu)業(ye)(ye)(ye)、東(dong)圣(sheng)酒(jiu)(jiu)業(ye)(ye)(ye)，河北的三(san)井酒(jiu)(jiu)業(ye)(ye)(ye)、天(tian)下(xia)糧倉酒(jiu)(jiu)業(ye)(ye)(ye)，湖北的武當(dang)酒(jiu)(jiu)業(ye)(ye)(ye)等(deng)中(zhong)小酒(jiu)(jiu)類企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)在該所掛(gua)牌(pai)(pai)融(rong)(rong)資。掛(gua)牌(pai)(pai)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)融(rong)(rong)資情況良好，四(si)川的九里春酒(jiu)(jiu)業(ye)(ye)(ye)僅股權(quan)(quan)直(zhi)接(jie)融(rong)(rong)資就達3000余(yu)萬元，銀(yin)行(xing)直(zhi)接(jie)授信1000萬元。其他掛(gua)牌(pai)(pai)酒(jiu)(jiu)類企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)也進行(xing)了(le)多種融(rong)(rong)資活動。
據了解，成都(dou)（川藏(zang)）股(gu)權交易(yi)(yi)中心、上海股(gu)權托管交易(yi)(yi)中心、前海股(gu)權交易(yi)(yi)中心、重慶股(gu)份轉(zhuan)讓中心、齊魯股(gu)權交易(yi)(yi)中心等其(qi)他(ta)股(gu)交所(suo)都(dou)有(you)(you)酒類企(qi)業(ye)(ye)掛(gua)牌(pai)融資(zi)，累計掛(gua)牌(pai)酒類企(qi)業(ye)(ye)有(you)(you)數十家(jia)。掛(gua)牌(pai)企(qi)業(ye)(ye)中有(you)(you)白酒、葡(pu)果酒、保健酒等酒企(qi)，也有(you)(you)部分酒類批發(fa)零(ling)售企(qi)業(ye)(ye)。
在全國各省的股交所中，根據掛牌場所的不同，掛牌綜合費用從幾十萬元到一百多萬元不等，較適合有一定規模的酒類企業掛牌融資。
酒企(qi)信托融資
信(xin)托(tuo)(tuo)是中(zhong)大型名優(you)酒(jiu)類(lei)企業(ye)常用的一個融資工具(ju)。通過發行信(xin)托(tuo)(tuo)產品(pin)，不僅能實(shi)現融資，還能實(shi)現一部(bu)分銷售，尤其是名優(you)高端酒(jiu)類(lei)產品(pin)信(xin)托(tuo)(tuo)計劃更(geng)是一度受到(dao)投資市場的熱捧(peng)。四川信(xin)托(tuo)(tuo)、中(zhong)融國際(ji)信(xin)托(tuo)(tuo)、國投信(xin)托(tuo)(tuo)等(deng)信(xin)托(tuo)(tuo)機構先(xian)后都發行了多款酒(jiu)類(lei)信(xin)托(tuo)(tuo)產品(pin)。
公開資(zi)料顯示，2009年(nian)(nian)華潤(run)深(shen)(shen)國(guo)(guo)(guo)投(tou)與中(zhong)糧(liang)集團合作，推(tui)出(chu)“中(zhong)糧(liang)君頂(ding)葡(pu)萄酒收益(yi)權集合資(zi)金信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)計(ji)劃”一共(gong)12期。隨后(hou)，又于(yu)2010年(nian)(nian)11月(yue)推(tui)出(chu)“鼎盛君頂(ding)葡(pu)萄酒項目集合資(zi)金信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)計(ji)劃”一共(gong)10期，終止日為2012年(nian)(nian)5月(yue)4日。按每期計(ji)劃50份(fen)(fen)計(ji)算(suan)，華潤(run)深(shen)(shen)國(guo)(guo)(guo)投(tou)募集的酒類信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)計(ji)劃已經(jing)超過(guo)1000份(fen)(fen)。2011年(nian)(nian)4月(yue)，沱牌舍得酒業(ye)與中(zhong)國(guo)(guo)(guo)工(gong)商(shang)銀行(xing)四川省分(fen)行(xing)共(gong)同(tong)推(tui)出(chu)“全國(guo)(guo)(guo)首款(kuan)‘投(tou)藏年(nian)(nian)份(fen)(fen)酒’金融(rong)理財產(chan)品舍得30年(nian)(nian)年(nian)(nian)份(fen)(fen)酒‘天工(gong)·絕版酒’信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)理財產(chan)品”。2011年(nian)(nian)5月(yue)，四川信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)發起設(she)立“川信(xin)(xin)國(guo)(guo)(guo)酒陳釀歌德茅臺酒投(tou)資(zi)（一期）集合資(zi)金信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)計(ji)劃”。這(zhe)款(kuan)信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)產(chan)品資(zi)金期限是24個月(yue)，優先級(ji)委托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)人預(yu)期年(nian)(nian)化收益(yi)率高達(da)10%。
酒類(lei)企(qi)業(ye)發行(xing)信托(tuo)(tuo)產品，信托(tuo)(tuo)公司(si)一般要(yao)求按照(zhao)發行(xing)額的150%以上提(ti)供擔保質押物。酒類(lei)信托(tuo)(tuo)產品的存(cun)續期一般為1-3年，認(ren)購門檻從1萬元(yuan)到100萬元(yuan)不等。酒企(qi)利用信托(tuo)(tuo)融(rong)資的綜合(he)成本約為15%18%，屬于(yu)較高水平。
商標權質押(ya)融(rong)資
酒類企業參與市場競爭，一個重要的殺手锏就是品牌。商標權是酒類企業的核心無形資產，而馳、*商標更具有顯著的市場價值。商標權質押貸款為部分酒類企業提供了一條新的融資通道。
商標(biao)(biao)專(zhuan)用權質押貸款是(shi)指具有品(pin)牌(pai)優勢的企業用已經國(guo)家工商行政管理總(zong)局商標(biao)(biao)局依法(fa)核準(zhun)的商標(biao)(biao)專(zhuan)用權作為質押物，從銀行取得借(jie)款，并按(an)約(yue)定的利(li)率和期限償還借(jie)款本息的一種貸款方式。
酒類企業(ye)若(ruo)想通過商(shang)(shang)標(biao)權(quan)質押貸(dai)款，要(yao)求持(chi)有(you)(you)的(de)商(shang)(shang)標(biao)是中(zhong)(zhong)國(guo)馳名商(shang)(shang)標(biao)或(huo)省*商(shang)(shang)標(biao)，有(you)(you)3年(nian)連(lian)續盈利紀錄。商(shang)(shang)標(biao)專用權(quan)的(de)價值要(yao)經專門的(de)無形資產評(ping)估機構(gou)評(ping)估，在(zai)商(shang)(shang)標(biao)專用權(quan)的(de)有(you)(you)效期(qi)限內，一般(ban)可向銀(yin)行(xing)申請不(bu)超過其商(shang)(shang)標(biao)專用權(quan)價值50%的(de)一年(nian)期(qi)以內短期(qi)流動資金貸(dai)款，中(zhong)(zhong)長期(qi)貸(dai)款不(bu)超過3年(nian)。但(dan)在(zai)實際操作中(zhong)(zhong)，有(you)(you)些(xie)銀(yin)行(xing)還需要(yao)提供(gong)其他增信(xin)(xin)措施，比如(ru)引進擔保機構(gou)、附帶(dai)提供(gong)其他一些(xie)抵(di)押物，或(huo)者采取綜(zong)合(he)授(shou)信(xin)(xin)的(de)形式(shi)。
據悉，目前已有(you)部(bu)分酒類企業(ye)(ye)通過商標(biao)權(quan)質(zhi)押(ya)(ya)成功獲得貸(dai)款(kuan)。2008年12月，會稽(ji)山紹興酒有(you)限公(gong)司(si)通過質(zhi)押(ya)(ya)馳名商標(biao)“會稽(ji)山”獲得8200萬(wan)元貸(dai)款(kuan)。2011年5月，遼寧天池葡萄酒有(you)限公(gong)司(si)以“池*”商標(biao)質(zhi)押(ya)(ya)獲得貸(dai)款(kuan)3000萬(wan)元。2012年，宜賓紅樓夢酒業(ye)(ye)股份有(you)限公(gong)司(si)27件注冊商標(biao)通過質(zhi)押(ya)(ya)方(fang)式獲得浦(pu)發銀行(xing)7828萬(wan)元貸(dai)款(kuan)。另外，瀘州(zhou)的一(yi)些(xie)酒類企業(ye)(ye)也(ye)成功進行(xing)了商標(biao)權(quan)質(zhi)押(ya)(ya)貸(dai)款(kuan)。
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