股權融資和債權融資哪個融資成本更低?很多創業者呢他以為這個股權融資不是債,可以不用還,所以股權融資的融資成本更低,其實不是的,一般情況下呢債權融資的成本才是更低的。比如一個企業現在剛剛創業,一窮二白,啥收入也沒有。我是天使投資人,投你一百萬,占你百分之二十的股權,估值呢就是五百萬。我要求你三年估值翻倍,估值達到一千萬,這個要求不算高吧,甚至可以說是非常非常的保守了。但是即便如此,如果三年之后你的估值真的翻倍了,那么我這三年的投資回報率是多少呢百分之二十六。那么這個回報率如果是債權融資的話,那就是妥妥的高利貸了。現在民間借貸保護的上限是四倍的LPR,一年期的LPR現在是三點八五,四倍就是百分之十五點四。百分之二十六,遠遠的大于百分之十五點四。所以如果他真是債權融資的話,那么這個法院他都不會去保護。那么這個背后的邏輯呢是股權投資往往不要抵押啊,也不要你還,面臨的風險呢肯定比債權的投資要大得多。所以呢要求的這個預期的收益率啊也肯定比債權投資要高。
但是啊這只是一般情況,對于有些精明的投資機構來說,股權投資的風險不一定高。有兩個條款,大家簽股權投資協議的時候要格外注意。那么這些條款呢對投資機構來說是有利的,但是對企業和有企業的這個老板啊、實控人是不利的。
第一個叫做業績對賭條款,就是你承諾每年一千萬的利潤,結果今年只完成了五百萬。對不起,你作為企業的老板,你得自己掏錢出來把這五百萬的空給補上。
第二個叫做股權回購或者叫保底條款,就是說如果你公司的這個估值的增長沒有達到要求,或者說出現了像偷稅、漏稅這樣的重大的負面新聞,公司你得把我投資人的這個股權連本帶息的回購回去。如果公司賬上沒錢的,你作為企業的老板,作為大股東,你要承擔這個連帶責任,你個人掏錢把我的股權買回去。
所(suo)(suo)以具(ju)體是(shi)(shi)(shi)拿股(gu)權(quan)(quan)投(tou)資(zi)還是(shi)(shi)(shi)債(zhai)(zhai)(zhai)權(quan)(quan)投(tou)資(zi),大家要仔細衡(heng)量一(yi)下(xia)。如果說你的(de)企業(ye)有穩定的(de)現金流和健康的(de)財務模型,債(zhai)(zhai)(zhai)權(quan)(quan)融(rong)資(zi)往(wang)往(wang)是(shi)(shi)(shi)更(geng)好的(de)選擇。那(nei)(nei)么債(zhai)(zhai)(zhai)權(quan)(quan)融(rong)資(zi)呢(ni)它還有一(yi)個(ge)附加的(de)buff,叫做稅盾,意思是(shi)(shi)(shi)說債(zhai)(zhai)(zhai)權(quan)(quan)的(de)利息像(xiang)盾牌一(yi)樣可以去沖(chong)抵企業(ye)所(suo)(suo)得稅。比如你的(de)債(zhai)(zhai)(zhai)權(quan)(quan)融(rong)資(zi)的(de)利率(lv)是(shi)(shi)(shi)百分之十,借了一(yi)百萬(wan)(wan)呢(ni),一(yi)年的(de)利息就(jiu)是(shi)(shi)(shi)十萬(wan)(wan),企業(ye)所(suo)(suo)得稅率(lv)百分之二十五。那(nei)(nei)么由于有這個(ge)稅盾的(de)存在(zai)十萬(wan)(wan)的(de)利息,可以在(zai)稅前列(lie)支為(wei)成本,幫助你沖(chong)抵了二點五萬(wan)(wan)的(de)企業(ye)所(suo)(suo)得稅,等于實際少付(fu)了二點五萬(wan)(wan)的(de)利息。那(nei)(nei)么債(zhai)(zhai)(zhai)權(quan)(quan)融(rong)資(zi)它不是(shi)(shi)(shi)只包(bao)括銀(yin)行貸款(kuan)和民(min)間借貸,現在(zai)有關部門(men)也(ye)在(zai)探討面向(xiang)小微企業(ye)的(de)企業(ye)債(zhai)(zhai)(zhai)權(quan)(quan),相信在(zai)未來債(zhai)(zhai)(zhai)權(quan)(quan)市場(chang)將成為(wei)小微企業(ye)的(de)一(yi)個(ge)全新(xin)的(de)融(rong)資(zi)渠道。
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