天使投資(zi)人(ren)或(huo)者(zhe)投資(zi)機構(gou)在對一個(ge)企業(ye)的(de)價值進行評估的(de)時候,都(dou)會(hui)遵(zun)循一定的(de)方式或(huo)方法,那么(me)投資(zi)企業(ye)的(de)估值都(dou)有哪(na)些方法呢?下面(mian)我們一一介紹。
供企業(ye)、投資人、券商(shang)、投行、風控等相關人員(yuan)參考(kao)交流(liu)
1、500萬(wan)元上限法
這(zhe)種(zhong)(zhong)方法要求天使投資不要投一個估值超過(guo)500萬(wan)的(de)初(chu)創企(qi)業。這(zhe)種(zhong)(zhong)方法好處在(zai)于(yu)簡單明了(le),同時確定了(le)一個評(ping)估的(de)上(shang)限。
2、博(bo)克斯法
這種方(fang)法(fa)是(shi)由美國人博克斯首創的(de)(de),對(dui)于初創期的(de)(de)企業(ye)進行價值評估的(de)(de)方(fang)法(fa),典型做法(fa)是(shi)對(dui)所投企業(ye)根(gen)據(ju)下面(mian)的(de)(de)公式來估值:
一個好的創(chuang)意
100萬元。
一個好(hao)的(de)盈利模式 100萬元。
優秀(xiu)的管理(li)團隊(dui) 100萬-200萬元(yuan)。
優秀的(de)董事會
100萬元。
巨(ju)大的(de)產(chan)品前景 100萬元。
加起來,一家(jia)初創企業的價值為100萬元(yuan)-600萬元(yuan)。
3、三分(fen)法
是指在對企(qi)業(ye)價值進行評估時,將企(qi)業(ye)的價值分成三部(bu)分:通常(chang)是創業(ye)者,管理層和投(tou)資者各(ge)1/3,將三者加起(qi)來即得到企(qi)業(ye)價值。
4、200萬(wan)(wan)-500萬(wan)(wan)標準法
許多傳統的天(tian)使投(tou)資家投(tou)資企(qi)業(ye)(ye)的價值一般為200萬(wan)-500萬(wan),這是(shi)有合理性的。如果創業(ye)(ye)者對企(qi)業(ye)(ye)要價低于(yu)200萬(wan),那(nei)么或者是(shi)其(qi)經驗不夠(gou)豐(feng)富,或者企(qi)業(ye)(ye)沒(mei)有多大發展前(qian)景;如果企(qi)業(ye)(ye)要價高于(yu)500萬(wan),那(nei)么由500萬(wan)元上限(xian)法可知(zhi),天(tian)使投(tou)資家對其(qi)投(tou)資不劃算。
這種方法簡單易行,效果也不(bu)錯。但將定價限在200萬-500萬元,過于*。
5、200萬-1000萬網絡企(qi)業評(ping)估法(fa)
網(wang)絡(luo)企業發展迅(xun)速,更(geng)有(you)可能迅(xun)速公開上市,在(zai)對網(wang)絡(luo)企業進行評估時(shi),天使投資(zi)家不(bu)能局限于傳統的(de)評估方(fang)法,否則會喪失良好的(de)投資(zi)機會。考(kao)慮到網(wang)絡(luo)企業的(de)價值(zhi)起伏(fu)大的(de)特點,即(ji)對初創期的(de)企業價值(zhi)評估范圍由傳統的(de)200萬(wan)(wan)-500萬(wan)(wan)元,增加到200萬(wan)(wan)-1000萬(wan)(wan)元。
6、市盈率法
主要(yao)是在預測初(chu)創企業未(wei)來收益的(de)(de)基礎上,確定一定的(de)(de)市(shi)盈率來評估初(chu)創企業的(de)(de)價(jia)值(zhi),從而(er)確定投資(zi)額。
7、實(shi)現(xian)(xian)現(xian)(xian)金流(liu)貼現(xian)(xian)法
根據企業未來(lai)的現(xian)金流,收益率,算出企業的現(xian)值作為企業的評(ping)估價(jia)值。
這(zhe)種方(fang)法的好處(chu)是(shi)考慮了時(shi)間與風險因素。不足之(zhi)處(chu)是(shi)天(tian)使投(tou)資家應有相應的財(cai)務知識。并且這(zhe)種方(fang)法對要很晚才能(neng)產生(sheng)正現(xian)金(jin)流(liu)的企(qi)業來說不夠客觀。
8、倍數法
用企業的某一關鍵(jian)項目的價(jia)值(zhi)乘以一個按行業標準(zhun)確定(ding)的倍數,即(ji)得到企業的價(jia)值(zhi)。
9、風(feng)險(xian)投資(zi)家專用評(ping)估(gu)法
這種方法(fa)(fa)綜合了倍數(shu)法(fa)(fa)與實體現金流(liu)貼現法(fa)(fa)兩者的特點。具(ju)體做(zuo)法(fa)(fa):
(1)用倍數法估算出企業(ye)未(wei)來一段時間的價值。如5年后價值2500萬。
(2)決定你的年投資收益率(lv),算出你的投資在相應年份的價值。如你要(yao)求50%的收益率(lv),投資了10萬(wan),5年后的終值就是75.9萬(wan)元。
(3)現(xian)在(zai)用你投資(zi)的(de)(de)終值(zhi)除以(yi)企(qi)業5年后的(de)(de)價值(zhi)就得到你所應該擁有(you)的(de)(de)企(qi)業的(de)(de)股(gu)份,75.9÷2500=3%這(zhe)種方法(fa)的(de)(de)好處(chu)在(zai)于如果對企(qi)業未來價值(zhi)估算準確(que),對企(qi)業的(de)(de)評估就很準確(que),但這(zhe)只(zhi)是(shi)如果。這(zhe)種方法(fa)的(de)(de)不(bu)足(zu)之處(chu)是(shi)比較(jiao)復雜,需要(yao)較(jiao)多時間。
10、經濟附加(jia)值模型
表示一(yi)個企(qi)(qi)業(ye)(ye)扣除資(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)(ben)成(cheng)本(ben)(ben)(ben)(ben)(ben)后的(de)資(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)(ben)收益(yi),即該企(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)資(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)(ben)收益(yi)和(he)資(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)(ben)成(cheng)本(ben)(ben)(ben)(ben)(ben)之間的(de)差。站在(zai)股東(dong)的(de)角度(du),一(yi)個企(qi)(qi)業(ye)(ye)只有在(zai)其資(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)(ben)收益(yi)超過(guo)為(wei)(wei)獲取該收益(yi)所投入(ru)的(de)資(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)(ben)的(de)全(quan)部成(cheng)本(ben)(ben)(ben)(ben)(ben)時才能(neng)為(wei)(wei)企(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)股東(dong)帶來收益(yi)。
這種估值方法從資(zi)(zi)本(ben)成本(ben),收益的角度來考慮(lv)企業價(jia)值,能夠(gou)有(you)效體(ti)現出天使(shi)投資(zi)(zi)家的資(zi)(zi)本(ben)權益受益,因此很受職(zhi)業評估者的推崇(chong)。
11、實質(zhi)CEO法
是(shi)指天(tian)使投資家通(tong)過為(wei)企(qi)業提(ti)供(gong)各種(zhong)管(guan)理等非財(cai)務支(zhi)持以獲(huo)得企(qi)業的一定股權,這種(zhong)天(tian)使投資家實(shi)(shi)際(ji)上(shang)履行(xing)著企(qi)業首席(xi)執行(xing)官的智能,故(gu)稱之為(wei)實(shi)(shi)質CEO法(fa)。
這(zhe)種方法的好處在(zai)于,天使投資家(jia)只需(xu)要(yao)付(fu)出時間和(he)精力,沒(mei)有(you)任何財務方面(mian)的風險。而且(qie)由(you)于持有(you)公司的股(gu)份(fen),天使投資家(jia)往(wang)往(wang)被視為與創業者的利益一(yi)致而得(de)到信任。不足之(zhi)處在(zai)于,由(you)于天使投資家(jia)對企(qi)業管(guan)理(li)介入很(hen)深,介入之(zhi)前(qian),天使投資家(jia)應對企(qi)業和(he)創業者做更多的了(le)解(jie)工作。
12、創業企業顧問法
和(he)實質(zhi)CEO法很(hen)相似,不同之處在于天使投(tou)資(zi)家(jia)對企(qi)業介入(ru)沒有那(nei)(nei)么(me)深,提供支(zhi)持(chi)沒有那(nei)(nei)么(me)多,相應的(de)天使投(tou)資(zi)家(jia)所(suo)獲得的(de)股權也較(jiao)低。
這(zhe)種方法更適合于企(qi)業尚未有多大(da)發展(zhan),風(feng)險(xian)比較大(da)時。
13、風(feng)險(xian)投資前(qian)評(ping)估法
是一種(zhong)相對較新(xin)的方法(fa),在這種(zhong)方法(fa)中(zhong),天使投(tou)資(zi)家向企業投(tou)入(ru)大量資(zi)金,卻不(bu)立即(ji)要求公司的股(gu)權,也不(bu)立即(ji)要求對公司估值(zhi)。
這種方法(fa)的(de)好處是(shi)避免了任何(he)關于企業(ye)價值(zhi)、投資條款的(de)談判,不足(zu)之處是(shi)天使投資家無法(fa)確定最終的(de)結果如(ru)何(he)。
這是很(hen)多成(cheng)功(gong)天使投資(zi)家(jia)常用的方法。
14、O.H法
這種方(fang)法是(shi)(shi)由天使(shi)投(tou)(tou)資(zi)家(jia)OH首先使(shi)用(yong)的(de),主要是(shi)(shi)用(yong)于控制(zhi)型天使(shi)投(tou)(tou)資(zi)家(jia),采用(yong)這種方(fang)法時(shi),天使(shi)投(tou)(tou)資(zi)家(jia)保證(zheng)創業者獲得15%的(de)股份,并保證(zheng)其不受到稀釋(shi),由于天使(shi)投(tou)(tou)資(zi)家(jia)占有大(da)部分股權,但天使(shi)投(tou)(tou)資(zi)家(jia)要負責所有資(zi)金投(tou)(tou)入。
這種方法的好處是創業者可以穩(wen)穩(wen)當當獲(huo)得15%的股份,而控(kong)制型天使投(tou)資家(jia)則獲(huo)得公(gong)司(si)的控(kong)制權(quan)。不足之處,創業者由于(yu)喪失了對公(gong)司(si)控(kong)制權(quan),工作(zuo)缺乏(fa)動力。
轉載://bamboo-vinegar.cn/zixun_detail/4909.html