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投資分析報告培訓

【課程背景】
投資并購是企業發展壯大歷程中的核心活動之一。投資機構從優秀的企業（項目）投資獲得不菲的回報，同時優秀的企業（項目）借助投資機構的資金支持及管理提升獲得快速躍升。然而機遇與風險并存，加上被投企業（項目）為獲得融資的刻意隱瞞。導致投資并購市場充滿了風險與陷阱。要避免投資風險與失敗，必須做好盡職調查和項目投資可行性分析。
本課程老師作為融資人高管應對過投資機構的投資調研，同時也代表投資機構對融資方組織投資調研。有多起投資并購盡職調查、投資分析報告編撰的實戰案例。是多家上市公司實際控制人的財稅顧問，輔導過30余家新三板企業掛牌前財稅規范，幫助過200余家企業搭建股權架構。也是極少數同時擁有注冊會計師、注冊稅務師、國際注冊內部審計師、律師、資產評估師等資格證書的財稅股權投資領域的專業人士。善于從多維度對業務、財務、法律、風險以及投資本身對企業（項目）進行剖析，視覺清新，觀點獨特。
段老師個(ge)人(ren)獨著《管(guan)理者的財(cai)務(wu)(wu)思維》、《企業上(shang)市(shi)前(qian)財(cai)務(wu)(wu)規范(fan)實務(wu)(wu)指南(nan)》（國內*講述上(shang)市(shi)財(cai)務(wu)(wu)規范(fan)的書籍(ji)）由人(ren)民郵電(dian)出版(ban)(ban)社（經管(guan)類頭部(bu)出版(ban)(ban)社）出版(ban)(ban)發行。

【課程收益】
掌握盡職調查的多角度分析思維
掌握(wo)投資(zi)分(fen)析報告的架構及要點

【課程(cheng)對(dui)象(xiang)】擬融(rong)資(zi)企業高管、財(cai)務人員、投資(zi)公(gong)(gong)司、基金公(gong)(gong)司投資(zi)人員

【課程大綱】
第一節、案例解讀優秀投資分析報告的架構及要點（真實案例解讀，學員保密）
一、必不可少的釋義部分
1、必不可少的釋義部分
2、普通術語與專業術語
（1）普通術語
（2）專業術語
二、提神醒腦的摘要部分
1、為什么要有摘要部分
案例互動：取經歸來的唐僧該如何匯報？
2、摘要部分的基本架構
（1）企業（項目）概況
（2）業務簡介
（3）財務簡況
（4）資本動態（如上市輔導等）
（5）投資方案
（6）投資價值
（7）投資風險
三、企業（項目）的主營業務介紹
1、企業（項目）股權歷史沿革
2、主營業務簡介
3、企業（項目）業務定位
（1）商業模式
（2）產品結構
（3）業務流程
4、企業（項目）采購分析
（1）采購概況
（2）采購流程：流程管理/供應商管理
（3）原材料采購概況：主要供應商及其交易信息
（4）備貨周期、供應商選擇與賬期
5、企業（項目）生產分析
（1）生產概況
（2）生產流程
（3）主要生產工藝
（4）生產周期與季節性
（5）產能及利用情況：主要產品生產情況/主要產品產能利用
6、企業（項目）銷售分析
（1）銷售概況
（2）銷售流程：整車配套/售后市場/訂單流程/結算流程
（3）內外銷分析：內外銷占比/地域產品分布
（4）客戶分析——客戶集中度/客戶品質/客戶對應主要終端/產品銷售及成本結構/客戶賬期及毛利水平
7、企業（項目）技術研發分析
（1）研發概況
（2）研發流程
（3）專利技術
（4）業務資質
8、企業（項目）的主營業務小結
四、企業（項目）的行業分析
1、企業（項目）行業界定
2、企業（項目）行業政策
3、企業（項目）行業概況
（1）企業（項目）行業發展
（2）企業（項目）行業分析
（3）企業（項目）市場規模
4、企業（項目）行業特點
5、企業（項目）行業趨勢
五、企業（項目）的競爭分析
1、企業（項目）行業競爭概述
2、企業（項目）行業競爭格局
3、企業（項目）各類產品市場規模
4、企業（項目）各類產品競爭對手分析
5、企業（項目）行業地位
六、企業（項目）的團隊治理
1、企業（項目）的組織結構
2、企業（項目）的股權架構
3、企業（項目）的實際控制人
4、企業（項目）的員工結構
5、企業（項目）的分（子）公司及關聯方關系
七、企業（項目）的財務情況
1、企業（項目）的合并范圍
2、企業（項目）的審計情況
3、企業（項目）的財務核算情況
八、企業（項目）的盈利預測
1、企業（項目）的盈利預測
2、企業（項目）的未來展望
九、企業（項目）的上市安排
1、企業（項目）的盈利預測
2、企業（項目）的未來展望
十、企業（項目）的投資方案
1、企業（項目）的交易結構設計
2、企業（項目）的投資收益測算
十一、企業（項目）的投資風險與建議
1、企業（項目）的投資風險
2、企業（項目）的投資建議
（1）企業（項目）的投資價值
（2）企業（項目）的投資建議
十二、企業（項目）的盡職調查與法律聲明
1、企業（項目）的盡職調查情況
（1）盡職調查人員
（2）盡職調查時間
（3）盡職調查方式
（4）盡職調查內容
（5）盡職調查訪談
（6）盡職調查清單
2、企業(ye)（項目）的法(fa)律(lv)聲明

第二節、如何編寫出優秀的投資分析報告
一、有銳度的盡職調查是優秀投資分析報告的基石
1、發現價值與揭示風險是盡職調查的兩大目的
案例分享：不經意的溝通，揭開某白酒企業的銷售泡沫（HBWDXZJY）
案例解讀：分分鐘揭開被投企業的財務報表造假
2、全面性與重要性是盡職調查的兩大原則
——正確認識全面性與重要性的統一性與并行性，而不是矛盾的、沖突的
3、盡職調查的三大方向
（1）業務盡調
（2）財務盡調
（3）法律盡調
4、盡職調查的要點與手段
（1）行業學習方法與目標
——行業發展脈絡、學習資料來源、框架模塊梳理
（2）線下走訪與座談要點
——創始人、高管層、中層、基層、上游供應商、下游客戶、同業、行業專家、其他渠道（如做過該類項目的人、同鄉等）
（3）線上情報調查要點
——天眼查、企查查、公司網頁、新聞報道、高層視頻、訴訟、報告數據庫等
5、盡職調查要警惕的細枝末葉
（1）要警惕時刻關注盡調團隊現場盡職日常的企業（項目）
（2）要警惕提供資料超過預想日程的企業（項目）
（3）盡調團隊要能深能出：深入現場、獨立判斷
二、有依據的業務分析是優秀投資分析報告的內核
1、警惕人為細分市場帶來的獨角獸企業（項目）
2、業務分析多參照同行業上市公司的資料
3、業務分析多參考投研機構的行業研究報告
4、關注資產與產能的對應關系
5、關注能耗與產能的對應關系
6、關注人員與產能的對應關系
案例分析：總感覺不對勁的人力占比，揭開某新三板公司的粉飾套路（WHNW）
三、有支撐的財務分析是優秀投資分析報告的載體
1、展開毛利率，揭示可能存在的業績舞弊
案例分享：毛利率波動，揭開某股份公司的財報粉飾（ZJNB）
2、發展性財務數據對比分析揭示可能存在的核算漏洞
3、關注現金流量與資產負債（利潤表）的勾稽關系
四、有邏輯的投資方案是優秀投資分析報告的升華
1、與機構投委會溝通投資方案
2、與企業（項目）創始團隊溝通投資方案
3、參照過往的同類企業投資方案
五、有依據的風險揭示是優秀投資分析報告的底線
1、沒有風險的企業（項目）*不能投
2、關注風險的全面揭示與深度剖析

投資分析報告培訓