我的企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)理論四書橫跨(kua)30年寫成（《企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)家》、《理解公司》、《企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)的企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)家契約(yue)(yue)理論》、《企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)理論與中(zhong)國企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)改革》，世紀文景出版）。其中(zhong)《企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)的企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)家契約(yue)(yue)理論》大部(bu)分人不會看，因(yin)為(wei)它(ta)比較(jiao)技(ji)術性(xing)，有的內容是給研究生寫的，另外三本我想大部(bu)分人都(dou)可以(yi)看明白。四本書講一(yi)(yi)個(ge)(ge)問題，就(jiu)是一(yi)(yi)個(ge)(ge)以(yi)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)家為(wei)中(zhong)心(xin)的企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)理論和(he)公司治理理論。
我今天談公司治(zhi)理的理論誤區，我想從批判、批評的角度來談談。這個(ge)理論誤區是什么？主(zhu)要是以(yi)經(jing)理人為(wei)中(zhong)心的公司治(zhi)理理論；實際(ji)上應該以(yi)企業家為(wei)中(zhong)心，所有的東西都圍繞企業家。
現有(you)(you)公司治(zhi)理(li)理(li)論有(you)(you)6個(ge)誤區，關(guan)于所(suo)有(you)(you)制和競(jing)爭的關(guan)系(xi)、關(guan)于所(suo)有(you)(you)制和公司治(zhi)理(li)結構的關(guan)系(xi)、企業家精神與(yu)激(ji)勵的關(guan)系(xi)、政府管制與(yu)市場(chang)聲譽的關(guan)系(xi)、大(da)股(gu)東與(yu)小股(gu)東的關(guan)系(xi)、貪婪與(yu)無知。
誤解一：所有制與競爭
先看第一個(ge)誤區，所(suo)(suo)有(you)(you)經濟(ji)學(xue)(xue)家(jia)(jia)都不否(fou)認競爭的重(zhong)要性，但確實(shi)有(you)(you)一些經濟(ji)學(xue)(xue)家(jia)(jia)否(fou)定所(suo)(suo)有(you)(you)權的重(zhong)要性。有(you)(you)同學(xue)(xue)聽過(guo)斯蒂格(ge)利茨(ci)，他(ta)就是(shi)典型的代(dai)表。他(ta)獲得(de)諾貝爾獎，是(shi)因為對(dui)信息經濟(ji)的貢獻(xian)。但我不認為他(ta)真正地懂得(de)什么叫市(shi)(shi)場，懂得(de)什么叫市(shi)(shi)場經濟(ji)。中(zhong)國(guo)國(guo)內也有(you)(you)經濟(ji)學(xue)(xue)家(jia)(jia)，包括我的同事林毅(yi)夫(fu)教授(shou)，也不認為所(suo)(suo)有(you)(you)制是(shi)重(zhong)要的。現在(zai)有(you)(you)一個(ge)問題(ti)，一個(ge)企業的行為能(neng)(neng)(neng)不能(neng)(neng)(neng)獨立于所(suo)(suo)有(you)(you)制，我的答案很簡單(dan)：*。不可(ke)能(neng)(neng)(neng)。中(zhong)國(guo)所(suo)(suo)有(you)(you)的經驗都證明是(shi)不可(ke)能(neng)(neng)(neng)的。
一、國(guo)有企(qi)業(ye)的惡性競爭。
下(xia)邊我(wo)要講一些稍微有(you)點(dian)理論的(de)(de)(de)東西，講惡性競(jing)爭(zheng)。如果(guo)給一個(ge)國有(you)企(qi)業(ye)充分的(de)(de)(de)自由，讓它可(ke)以自由定(ding)價(jia)的(de)(de)(de)話，它會將價(jia)格(ge)定(ding)在什么地方(fang)？經常是定(ding)低于成本的(de)(de)(de)地方(fang)。為(wei)什么呢？*化(hua)銷售和(he)*化(hua)利潤的(de)(de)(de)行(xing)為(wei)是很不一樣的(de)(de)(de)，由此就知道(dao)導致(zhi)很多(duo)所謂惡性競(jing)爭(zheng)的(de)(de)(de)原因。1998年(nian)，中國國家經貿委(wei)專門發了一個(ge)不允(yun)許(xu)企(qi)業(ye)降價(jia)的(de)(de)(de)規章。中國的(de)(de)(de)電(dian)信(xin)行(xing)業(ye)是壟斷的(de)(de)(de)，如果(guo)允(yun)許(xu)三個(ge)電(dian)信(xin)公(gong)司完全(quan)自由定(ding)價(jia)的(de)(de)(de)話，我(wo)告訴你們，他們會殺得一塌糊涂。就是這(zhe)個(ge)原因。
企(qi)業的(de)競爭(zheng)(zheng)行為包(bao)括它(ta)的(de)定(ding)價行為，并不(bu)是(shi)所(suo)(suo)有權關(guan)心的(de)。所(suo)(suo)有權不(bu)同，導致行為方式不(bu)一樣。還(huan)有一個重要(yao)(yao)的(de)結論：在經(jing)濟主體是(shi)公(gong)有制的(de)環(huan)境里，私有企(qi)業要(yao)(yao)生存(cun)下(xia)去，你(ni)的(de)效率要(yao)(yao)比(bi)國有企(qi)業高很大一塊才(cai)可以(yi)。他(ta)的(de)成本是(shi)10，你(ni)是(shi)9，你(ni)競爭(zheng)(zheng)不(bu)過(guo)他(ta)，你(ni)要(yao)(yao)5、6才(cai)可以(yi)競爭(zheng)(zheng)得過(guo)他(ta)。你(ni)是(shi)9，他(ta)是(shi)10，他(ta)敢(gan)(gan)(gan)定(ding)到(dao)8，你(ni)不(bu)敢(gan)(gan)(gan)定(ding)到(dao)8，只敢(gan)(gan)(gan)定(ding)到(dao)9，所(suo)(suo)以(yi)還(huan)是(shi)沒(mei)法競爭(zheng)(zheng)。你(ni)5、6的(de)話，他(ta)就競爭(zheng)(zheng)不(bu)過(guo)，他(ta)*定(ding)到(dao)7、8，你(ni)可以(yi)定(ding)到(dao)5，定(ding)到(dao)6。
二、國(guo)(guo)家所有(you)制(zhi)導致中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)國(guo)(guo)有(you)企(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)典型現(xian)象：重復建(jian)設(she)、兼并(bing)收購(gou)困(kun)難。私有(you)企(qi)(qi)業(ye)(ye)虧了、盈了可以并(bing)購(gou)。可是(shi)(shi)(shi)，只要不是(shi)(shi)(shi)國(guo)(guo)家*集(ji)中(zhong)(zhong)管(guan)制(zhi)的(de)(de)行(xing)業(ye)(ye)，國(guo)(guo)有(you)企(qi)(qi)業(ye)(ye)就會過度(du)進入。為什么？行(xing)業(ye)(ye)的(de)(de)小企(qi)(qi)業(ye)(ye)太多，中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)藥(yao)業(ye)(ye)有(you)7000多家制(zhi)藥(yao)企(qi)(qi)業(ye)(ye)，但像美國(guo)(guo)、歐(ou)洲那樣的(de)(de)制(zhi)藥(yao)巨頭(tou)很少。這(zhe)也是(shi)(shi)(shi)國(guo)(guo)有(you)企(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)特色。
為什(shen)么國(guo)(guo)有(you)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)存在(zai)這(zhe)樣的(de)(de)(de)問題呢？其實道理很(hen)(hen)簡單(dan)。做(zuo)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)有(you)兩(liang)種收入，一(yi)(yi)種是(shi)(shi)(shi)貨幣的(de)(de)(de)，一(yi)(yi)種是(shi)(shi)(shi)控制權(quan)，也(ye)就(jiu)是(shi)(shi)(shi)你(ni)在(zai)這(zhe)個(ge)(ge)(ge)位置上，別人尊重你(ni)，你(ni)就(jiu)很(hen)(hen)高(gao)興、很(hen)(hen)舒服。私有(you)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)它要平衡這(zhe)兩(liang)個(ge)(ge)(ge)東西，因為不(bu)(bu)同股東一(yi)(yi)方(fang)面得(de)到(dao)(dao)控制權(quan)，還(huan)有(you)一(yi)(yi)方(fang)面得(de)到(dao)(dao)貨幣收入。如果虧損太大的(de)(de)(de)話(hua)，盡管很(hen)(hen)喜歡這(zhe)個(ge)(ge)(ge)位置，但(dan)這(zhe)樣干(gan)下去企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)完蛋(dan)了(le)，或者把企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)賣(mai)了(le)吧，還(huan)可(ke)以賣(mai)一(yi)(yi)筆錢。國(guo)(guo)有(you)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)不(bu)(bu)會這(zhe)樣，因為只(zhi)有(you)控制權(quan)收益(yi)，沒(mei)有(you)真正的(de)(de)(de)貨幣所(suo)有(you)權(quan)。如果這(zhe)個(ge)(ge)(ge)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)賣(mai)的(de)(de)(de)話(hua)，現在(zai)這(zhe)個(ge)(ge)(ge)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)老總(zong)(zong)就(jiu)什(shen)么都沒(mei)有(you)了(le)，不(bu)(bu)賣(mai)的(de)(de)(de)話(hua)，這(zhe)個(ge)(ge)(ge)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)虧損，老總(zong)(zong)還(huan)是(shi)(shi)(shi)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)老總(zong)(zong)。國(guo)(guo)有(you)部門存在(zai)一(yi)(yi)個(ge)(ge)(ge)過度性(xing)，500個(ge)(ge)(ge)汽車制造廠可(ke)以安(an)排(pai)500個(ge)(ge)(ge)經理人。至于行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)虧損了(le)，不(bu)(bu)是(shi)(shi)(shi)他在(zai)意(yi)的(de)(de)(de)，也(ye)不(bu)(bu)是(shi)(shi)(shi)政府部門所(suo)在(zai)意(yi)的(de)(de)(de)。這(zhe)個(ge)(ge)(ge)結果就(jiu)形成了(le)一(yi)(yi)個(ge)(ge)(ge)兼(jian)并的(de)(de)(de)困難。
國有(you)企(qi)業之(zhi)下(xia)的(de)(de)合(he)作(zuo)比私有(you)企(qi)業要(yao)(yao)難得多。人不(bu)要(yao)(yao)害(hai)怕關(guan)心自己的(de)(de)利(li)益(yi)，凡是(shi)關(guan)心自己利(li)益(yi)的(de)(de)人就可以(yi)跟(gen)(gen)他(ta)(ta)合(he)作(zuo)，可以(yi)跟(gen)(gen)他(ta)(ta)搞明(ming)白。最害(hai)怕的(de)(de)就是(shi)不(bu)知道(dao)對方(fang)關(guan)心什么，怎么合(he)作(zuo)？假如要(yao)(yao)兼(jian)并一個企(qi)業，怎么跟(gen)(gen)他(ta)(ta)談判？很(hen)簡單(dan)，每(mei)一股多少錢，收購花(hua)多少錢。但兼(jian)并國有(you)企(qi)業的(de)(de)話你跟(gen)(gen)他(ta)(ta)談這個是(shi)不(bu)行(xing)的(de)(de)，他(ta)(ta)關(guan)心的(de)(de)東(dong)西不(bu)能說出來(lai)，最后是(shi)沒法度(du)量，所以(yi)合(he)作(zuo)起來(lai)就非常(chang)(chang)非常(chang)(chang)困難，并購起來(lai)也非常(chang)(chang)困難。
三(san)、國有企(qi)業與私(si)有企(qi)業之(zhi)間不可能有公平競爭。
再進(jin)一步，看(kan)一下國有(you)(you)(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)和(he)私有(you)(you)(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)之(zhi)間(jian)(jian)有(you)(you)(you)(you)沒有(you)(you)(you)(you)可(ke)能(neng)公(gong)(gong)平(ping)(ping)(ping)(ping)競(jing)(jing)爭(zheng)。國有(you)(you)(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)和(he)私有(you)(you)(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)可(ke)以公(gong)(gong)平(ping)(ping)(ping)(ping)競(jing)(jing)爭(zheng)嗎？不(bu)(bu)能(neng)。國有(you)(you)(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)肯(ken)定會享受(shou)很多(duo)的特(te)(te)權：融(rong)資、稅收、土地等等。電信的特(te)(te)許經(jing)營權，誰能(neng)得(de)到？肯(ken)定是(shi)國有(you)(you)(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)。一旦國有(you)(you)(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)和(he)私有(you)(you)(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)不(bu)(bu)公(gong)(gong)平(ping)(ping)(ping)(ping)競(jing)(jing)爭(zheng)的話(hua)，國有(you)(you)(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)就(jiu)活不(bu)(bu)下去。國有(you)(you)(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)活下去，就(jiu)是(shi)要保(bao)證不(bu)(bu)能(neng)公(gong)(gong)平(ping)(ping)(ping)(ping)競(jing)(jing)爭(zheng)。國有(you)(you)(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)之(zhi)間(jian)(jian)能(neng)不(bu)(bu)能(neng)公(gong)(gong)平(ping)(ping)(ping)(ping)競(jing)(jing)爭(zheng)？也(ye)不(bu)(bu)能(neng)公(gong)(gong)平(ping)(ping)(ping)(ping)競(jing)(jing)爭(zheng)。上海的企(qi)業(ye)(ye)到陜(shan)(shan)西，跟陜(shan)(shan)西的企(qi)業(ye)(ye)也(ye)不(bu)(bu)能(neng)公(gong)(gong)平(ping)(ping)(ping)(ping)競(jing)(jing)爭(zheng)。每(mei)(mei)個(ge)地方都(dou)有(you)(you)(you)(you)每(mei)(mei)個(ge)地方的保(bao)護政策。公(gong)(gong)平(ping)(ping)(ping)(ping)競(jing)(jing)爭(zheng)是(shi)不(bu)(bu)可(ke)能(neng)。
四(si)、國有經(jing)濟主導(dao)下(xia)，私有企業之間也不可能有公(gong)平競(jing)爭。
在國有(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)業(ye)主導經濟(ji)的(de)現實(shi)中，私(si)(si)有(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)業(ye)之間能(neng)不(bu)(bu)能(neng)公平競爭(zheng)？也不(bu)(bu)可能(neng)。國有(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)業(ye)顯(xian)示(shi)一(yi)定的(de)優(you)勢之后，會(hui)綁定有(you)(you)(you)(you)關系的(de)私(si)(si)有(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)業(ye)。私(si)(si)有(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)業(ye)的(de)老板，所思所想的(de)不(bu)(bu)是說把產(chan)品做好(hao)，而是想怎么綁定國有(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)業(ye)。這樣就(jiu)形(xing)成(cheng)了很不(bu)(bu)公平的(de)狀態。中石(shi)油的(de)腐敗，有(you)(you)(you)(you)一(yi)點就(jiu)在這里。這種(zhong)(zhong)所有(you)(you)(you)(you)制，要么變成(cheng)一(yi)部(bu)分人(ren)掠奪私(si)(si)有(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)業(ye)的(de)制度(du)，要么變成(cheng)一(yi)部(bu)分有(you)(you)(you)(you)特權(quan)的(de)人(ren)掠奪國有(you)(you)(you)(you)資(zi)產(chan)的(de)方式。所以(yi)我說混合所有(you)(you)(you)(you)制作為一(yi)種(zhong)(zhong)過渡(du)性(xing)的(de)解決方案是可以(yi)的(de)，但不(bu)(bu)能(neng)形(xing)成(cheng)一(yi)個(ge)穩定的(de)體制。
首先我的(de)(de)觀點是：國(guo)有(you)經(jing)濟主導(dao)下(xia)真(zhen)的(de)(de)不(bu)可能有(you)任(ren)何形式的(de)(de)公平競爭。沒有(you)一(yi)(yi)個國(guo)家可以(yi)沒有(you)國(guo)有(you)企業，這(zhe)里有(you)政治的(de)(de)、意(yi)識形態的(de)(de)、經(jing)濟的(de)(de)原因。但必須(xu)要(yao)減少到一(yi)(yi)定(ding)的(de)(de)范圍內。國(guo)有(you)企業的(de)(de)比重到10%以(yi)下(xia)，才可以(yi)談有(you)沒有(you)真(zhen)正的(de)(de)公平競爭問題(ti)。
誤解二：所有制與(yu)公司(si)治理(li)
第二個誤(wu)解是什么？所(suo)有權不重要，重要的是公司(si)治理。
為什么(me)這么(me)說？西(xi)方(fang)那些(xie)大(da)的(de)(de)公司(si)，所有權、經營權分離了，股東其實不(bu)(bu)缺經理人(ren)，怎(zen)么(me)設立一個好的(de)(de)公司(si)治(zhi)理很重要。國(guo)(guo)(guo)資委做了什么(me)事呢？改變公司(si)治(zhi)理結構(gou)。中國(guo)(guo)(guo)國(guo)(guo)(guo)資委的(de)(de)領導告訴(su)你，我們取得了巨(ju)大(da)的(de)(de)成就，中國(guo)(guo)(guo)的(de)(de)國(guo)(guo)(guo)有企業基本上(shang)建(jian)立了完(wan)善的(de)(de)現代公司(si)治(zhi)理制度。真(zhen)的(de)(de)是(shi)這樣(yang)嗎？肯定不(bu)(bu)是(shi)。
一、為(wei)什么要有公司治(zhi)理？
我們(men)首先看一(yi)(yi)個問(wen)題(ti)(ti)，為什(shen)么需要(yao)(yao)企業，為什(shen)么要(yao)(yao)有(you)(you)公司治理(li)(li)。我始終強(qiang)調(diao)一(yi)(yi)點，公司治理(li)(li)最重要(yao)(yao)的(de)要(yao)(yao)解決(jue)兩(liang)個問(wen)題(ti)(ti)：第一(yi)(yi)是(shi)選(xuan)人的(de)問(wen)題(ti)(ti)。我們(men)有(you)(you)企業家(jia)(jia)精(jing)神的(de)人是(shi)少數(shu)，一(yi)(yi)個企業是(shi)不是(shi)真正的(de)企業家(jia)(jia)在管理(li)(li)，這很重要(yao)(yao)。私有(you)(you)體(ti)(ti)制下(xia)(xia)很容易，如果沒(mei)有(you)(you)企業家(jia)(jia)精(jing)神早就(jiu)被淘汰掉了(le)。沒(mei)有(you)(you)企業家(jia)(jia)精(jing)神試(shi)都不會試(shi)一(yi)(yi)下(xia)(xia)，打工就(jiu)行了(le)。但在我們(men)體(ti)(ti)制下(xia)(xia)不一(yi)(yi)樣，很多是(shi)國家(jia)(jia)辦的(de)。第二(er)，激勵企業家(jia)(jia)和經理(li)(li)人的(de)問(wen)題(ti)(ti)。回過(guo)頭來再講(jiang)。
私有(you)企(qi)業(ye)(ye)家(jia)有(you)一個權(quan)利，選(xuan)人的(de)權(quan)利。選(xuan)錯的(de)話他就完蛋了(le)。為國有(you)企(qi)業(ye)(ye)選(xuan)人的(de)人有(you)股(gu)東的(de)權(quan)利，但(dan)選(xuan)錯的(de)話他會受(shou)到傷(shang)害(hai)嗎？沒有(you)。他們(men)是典(dian)型的(de)政(zheng)府官員，怎么(me)可(ke)能像私有(you)企(qi)業(ye)(ye)家(jia)一樣(yang)真(zhen)正具有(you)企(qi)業(ye)(ye)家(jia)精神呢？這很(hen)難。
二(er)、控制權和(he)經濟(ji)收益(yi)的嚴重(zhong)不對稱。
說到底，我剛(gang)才講的(de)(de)(de)(de)(de)控(kong)制權收益(yi)和經濟利(li)(li)益(yi)是(shi)不(bu)(bu)(bu)(bu)對稱的(de)(de)(de)(de)(de)。政府享有控(kong)制權收益(yi)，我可以(yi)任命企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)領導人(ren)(ren)，但(dan)是(shi)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)占利(li)(li)了(le)。中國的(de)(de)(de)(de)(de)經驗都證明了(le)這(zhe)(zhe)(zhe)一(yi)點。我們(men)(men)說經理人(ren)(ren)現在(zai)的(de)(de)(de)(de)(de)利(li)(li)益(yi)跟企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)利(li)(li)益(yi)還(huan)是(shi)有些(xie)關系，但(dan)經理人(ren)(ren)位置(zhi)的(de)(de)(de)(de)(de)穩固性(xing)和業(ye)(ye)(ye)績的(de)(de)(de)(de)(de)關系不(bu)(bu)(bu)(bu)大。這(zhe)(zhe)(zhe)個企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)搞得(de)不(bu)(bu)(bu)(bu)死不(bu)(bu)(bu)(bu)活的(de)(de)(de)(de)(de)，你(ni)(ni)就(jiu)穩定，或者(zhe)最穩定。你(ni)(ni)搞得(de)越好，你(ni)(ni)的(de)(de)(de)(de)(de)位置(zhi)越不(bu)(bu)(bu)(bu)穩定。因(yin)為(wei)(wei)這(zhe)(zhe)(zhe)時候(hou)很(hen)多新的(de)(de)(de)(de)(de)人(ren)(ren)就(jiu)來(lai)了(le)。如(ru)果搞得(de)太差，工資也發不(bu)(bu)(bu)(bu)出去(qu)的(de)(de)(de)(de)(de)話，也不(bu)(bu)(bu)(bu)太好待下去(qu)。這(zhe)(zhe)(zhe)（即把企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)搞得(de)不(bu)(bu)(bu)(bu)死不(bu)(bu)(bu)(bu)活）是(shi)最好的(de)(de)(de)(de)(de)策略(lve)。我們(men)(men)國有企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)人(ren)(ren)不(bu)(bu)(bu)(bu)可能會(hui)真正(zheng)去(qu)考慮3年(nian)以(yi)后的(de)(de)(de)(de)(de)事(shi)(shi)情，他一(yi)定是(shi)短期行(xing)為(wei)(wei)。我們(men)(men)有董事(shi)(shi)會(hui)、監事(shi)(shi)會(hui)、股東會(hui)等等，但(dan)這(zhe)(zhe)(zhe)是(shi)模(mo)仿，而不(bu)(bu)(bu)(bu)是(shi)真正(zheng)地改善。你(ni)(ni)不(bu)(bu)(bu)(bu)可能通過在(zai)馬背(bei)上畫白道道，就(jiu)讓(rang)這(zhe)(zhe)(zhe)匹馬變成斑馬。盡管我們(men)(men)一(yi)直這(zhe)(zhe)(zhe)么努力。
三、董(dong)事會制度只是簡單的(de)模仿。
看一(yi)下董(dong)事(shi)會(hui)應該做(zuo)什(shen)么(me)(me)。董(dong)事(shi)會(hui)這(zhe)(zhe)(zhe)些權利都沒(mei)有(you)(you)(you)(you)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)話，那(nei)叫什(shen)么(me)(me)董(dong)事(shi)會(hui)？我們(men)董(dong)事(shi)會(hui)有(you)(you)(you)(you)決定薪(xin)酬的(de)(de)(de)(de)(de)(de)權利嗎？沒(mei)有(you)(you)(you)(you)。沒(mei)有(you)(you)(you)(you)真(zhen)正的(de)(de)(de)(de)(de)(de)權利。再看最近(jin)政府開始限制國(guo)有(you)(you)(you)(you)企業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)薪(xin)水之后(hou)(hou)出現(xian)(xian)一(yi)個(ge)什(shen)么(me)(me)嚴(yan)(yan)重的(de)(de)(de)(de)(de)(de)情況。這(zhe)(zhe)(zhe)個(ge)情況是(shi)(shi)說(shuo)月薪(xin)8000，這(zhe)(zhe)(zhe)不是(shi)(shi)一(yi)個(ge)市場價嘛。不是(shi)(shi)市場價意味著什(shen)么(me)(me)，你(ni)(ni)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)大學(xue)畢業(ye)(ye)生招一(yi)個(ge)北(bei)大的(de)(de)(de)(de)(de)(de)來，8000可(ke)能招過(guo)來，招一(yi)個(ge)中層(ceng)、高層(ceng)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)話，高層(ceng)要幾百(bai)萬，至少幾十萬。大家想一(yi)想，一(yi)個(ge)人覺(jue)悟再高，老(lao)是(shi)(shi)看到下屬(shu)每個(ge)季(ji)度工(gong)資表現(xian)(xian)得(de)比你(ni)(ni)高的(de)(de)(de)(de)(de)(de)時候，你(ni)(ni)怎么(me)(me)想？你(ni)(ni)能忍受幾年(nian)？這(zhe)(zhe)(zhe)跟你(ni)(ni)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)道德沒(mei)關系，這(zhe)(zhe)(zhe)是(shi)(shi)人的(de)(de)(de)(de)(de)(de)尊嚴(yan)(yan)問題(ti)。如果(guo)一(yi)個(ge)人覺(jue)得(de)最后(hou)(hou)沒(mei)有(you)(you)(you)(you)尊嚴(yan)(yan)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)話，你(ni)(ni)讓他(ta)(ta)有(you)(you)(you)(you)好好的(de)(de)(de)(de)(de)(de)行為很(hen)難(nan)。所以(yi)現(xian)(xian)在(zai)工(gong)資倒(dao)掛(gua)就變成(cheng)了一(yi)些問題(ti)。原來也(ye)(ye)有(you)(you)(you)(you)，現(xian)(xian)在(zai)新的(de)(de)(de)(de)(de)(de)限制以(yi)后(hou)(hou)更(geng)嚴(yan)(yan)重。你(ni)(ni)說(shuo)這(zhe)(zhe)(zhe)個(ge)工(gong)資不倒(dao)掛(gua)也(ye)(ye)帶來一(yi)個(ge)問題(ti)，在(zai)國(guo)有(you)(you)(you)(you)企業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)老(lao)總(zong)們(men)工(gong)資這(zhe)(zhe)(zhe)么(me)(me)高的(de)(de)(de)(de)(de)(de)話，政府官(guan)員怎么(me)(me)想？他(ta)(ta)也(ye)(ye)不平衡(heng)。
四、董事是個好差事。
國有(you)企業的領導人通(tong)常(chang)會想，你(ni)是(shi)(shi)我任命(ming)的，憑什么拿得(de)(de)比我多(duo)。所以(yi)(yi)一(yi)定想辦法給你(ni)穿小鞋。人要找到一(yi)個(ge)(ge)平衡啊！你(ni)工資拿得(de)(de)越多(duo)，別人對你(ni)的嫉恨就(jiu)(jiu)越強，越強就(jiu)(jiu)越使小招。既然如此的話，到國有(you)企業當(dang)一(yi)個(ge)(ge)董(dong)事(shi)是(shi)(shi)好(hao)事(shi)，工資是(shi)(shi)高，好(hao)嗎？這(zhe)個(ge)(ge)人當(dang)了(le)局級干部，五十七八歲了(le)，就(jiu)(jiu)任命(ming)為(wei)國有(you)企業的董(dong)事(shi)吧，拿五六(liu)年的高薪。企業董(dong)事(shi)就(jiu)(jiu)變(bian)成(cheng)一(yi)個(ge)(ge)分(fen)配機制了(le)，不是(shi)(shi)一(yi)個(ge)(ge)經營機制。所以(yi)(yi)又帶來了(le)一(yi)些問(wen)題。
五、荒(huang)謬的比較與悖論。
不(bu)要忽略國家(jia)(jia)的(de)人(ren)口規模(mo)(mo)和國有(you)(you)企業(ye)的(de)規模(mo)(mo)本身。如果一(yi)(yi)個(ge)國家(jia)(jia)由一(yi)(yi)個(ge)人(ren)組成，國有(you)(you)和私有(you)(you)就沒有(you)(you)區別了。你不(bu)能(neng)拿人(ren)口只有(you)(you)五百多萬人(ren)口的(de)新(xin)加(jia)坡(po)去跟一(yi)(yi)個(ge)人(ren)口大國家(jia)(jia)比，量級是(shi)不(bu)一(yi)(yi)樣的(de)。如果一(yi)(yi)個(ge)國家(jia)(jia)只有(you)(you)幾(ji)個(ge)國有(you)(you)企業(ye)的(de)話，那很好辦。
我(wo)們今天有一(yi)個(ge)奇(qi)怪的(de)理論，就是中國人(ren)口太(tai)復雜(za)，不(bu)能這個(ge)不(bu)能那個(ge)，于是找(zhao)了最小的(de)國家去比。這個(ge)東西很矛(mao)盾(dun)的(de)，中國人(ren)口多(duo)，這個(ge)事(shi)不(bu)行(xing)，那個(ge)事(shi)不(bu)行(xing)，那就應該(gai)找(zhao)一(yi)個(ge)人(ren)口更多(duo)的(de)，看看人(ren)家怎么樣(yang)。不(bu)能找(zhao)一(yi)個(ge)更少的(de)。這是自相矛(mao)盾(dun)的(de)。
有(you)一(yi)(yi)種說法是(shi)，在國有(you)體制(zhi)下真的可以建一(yi)(yi)個好的、非常(chang)精(jing)致的公司(si)治理結構，使得(de)(de)國有(you)企業在所(suo)有(you)方面像私有(you)企業一(yi)(yi)樣(yang)運行。既然如此(ci)，那么，為什(shen)么還需要國有(you)企業呢?花這么大的力(li)氣，就是(shi)讓它變得(de)(de)更有(you)效(xiao)率。所(suo)以這個也講不通。
誤解三：企業(ye)家精神與激勵(li)
第三(san)個(ge)誤區(qu)而言，不僅(jin)西方(fang)有這個(ge)問(wen)題(ti)，中(zhong)國企業的(de)企業家也有這個(ge)問(wen)題(ti)。
一、經理人(ren)和企業(ye)家(jia)是兩類(lei)人(ren)。
在傳統(tong)的(de)理論(lun)里都(dou)是(shi)(shi)經理人(ren)中心模型，但經理人(ren)和企業家完全是(shi)(shi)兩類人(ren)，不(bu)要(yao)當成(cheng)一類人(ren)。這些管理知識很重要(yao)，因(yin)為任何企業都(dou)有一些基本的(de)東西，80%-90%都(dou)是(shi)(shi)一樣的(de)。但真(zhen)正決定其成(cheng)功的(de)是(shi)(shi)2%-3%的(de)東西，而(er)不(bu)是(shi)(shi)70%-80%的(de)東西。據說人(ren)和老鼠的(de)基因(yin)也就差3%，你(ni)以為70%，人(ren)就變成(cheng)人(ren)了？沒有。企業也是(shi)(shi)這樣，好企業和壞企業之間(jian)相(xiang)差多少？就是(shi)(shi)2%、3%、5%。教不(bu)出來的(de)是(shi)(shi)企業家精神。這個人(ren)有積(ji)極性干工作，不(bu)會偷懶(lan)，不(bu)會腐敗，這個企業就搞(gao)好了。
我自己的判斷，一個(ge)公(gong)司(si)(si)(si)忙著找咨詢公(gong)司(si)(si)(si)來幫(bang)它(ta)做方案的時候，這個(ge)公(gong)司(si)(si)(si)離垮臺不(bu)遠(yuan)了。它(ta)的企業家精神已經(jing)沒了，完全變(bian)成程序(xu)化的管理(li)。然后你看(kan)咨詢公(gong)司(si)(si)(si)的PPT，從這個(ge)公(gong)司(si)(si)(si)到那個(ge)公(gong)司(si)(si)(si)，講(jiang)兩小時，好新鮮啊，但(dan)這是忽悠！
二(er)、日本公司為(wei)(wei)什(shen)么出(chu)問題？三星為(wei)(wei)什(shen)么成(cheng)功(gong)？
日本公司(si)為(wei)什么(me)出(chu)問題？第一代日本企業家(jia)那是(shi)真正(zheng)的企業家(jia)，看他們的創業史，索尼、松下就知道。到(dao)了上世紀80年代之(zhi)后，基本上都是(shi)官僚化。現在你(ni)看，所有公司(si)都講程序。程序對就行(xing)了，程序合(he)法就行(xing)了。這樣還(huan)出(chu)錯(cuo)的話，就不是(shi)我的錯(cuo)。
企業(ye)家的(de)(de)做法不是這樣的(de)(de)。你(ni)看看三星(xing)公(gong)司(si)(si)(si)(si)為什么成功？經理(li)人敢隨(sui)便(bian)砸錢(qian)嗎，不敢砸，得研究(jiu)好幾年(nian)。有(you)一個比喻：原來通用(yong)汽車公(gong)司(si)(si)(si)(si)一個員(yuan)工，在地上看到一個螺絲(si)釘，報告給公(gong)司(si)(si)(si)(si)，公(gong)司(si)(si)(si)(si)成立(li)一個解決螺絲(si)釘委員(yuan)會。這樣的(de)(de)公(gong)司(si)(si)(si)(si)就已經失去了(le)企業(ye)家精神。研究(jiu)公(gong)司(si)(si)(si)(si)治(zhi)理(li)的(de)(de)時(shi)候，不要把公(gong)司(si)(si)(si)(si)的(de)(de)問(wen)題當成經理(li)人的(de)(de)問(wen)題。
三、好的(de)公司(si)治(zhi)理(li)結構就是要讓(rang)有企業家精神的(de)人控制企業。
要找(zhao)到(dao)肯勤奮工作的人(ren)真(zhen)的太(tai)(tai)容易了(le)(le)，但(dan)要找(zhao)到(dao)真(zhen)正有智慧的人(ren)比較難，一定(ding)不(bu)要把關系顛倒了(le)(le)。反過來說，讓一個人(ren)不(bu)貪污太(tai)(tai)容易了(le)(le)，但(dan)讓一個人(ren)創造價(jia)值太(tai)(tai)難了(le)(le)。要有積極(ji)性，還得(de)有這個能力啊！什么是好的公司治理(li)結構？簡(jian)單(dan)地說，具有企(qi)業家(jia)精神的人(ren)，能夠在公司當(dang)中擔任領導地位，控制(zhi)企(qi)業。
誤解四：管制與聲譽
第四個(ge)誤解：管制(zhi)與聲譽的(de)(de)(de)(de)誤解。公司(si)治(zhi)理究竟是(shi)一個(ge)政府的(de)(de)(de)(de)事(shi)務(wu)(wu)還是(shi)私人的(de)(de)(de)(de)事(shi)務(wu)(wu)。我覺(jue)得主要(yao)是(shi)私人的(de)(de)(de)(de)事(shi)務(wu)(wu)，但(dan)是(shi)現在大家覺(jue)得公司(si)治(zhi)理變成了政府的(de)(de)(de)(de)事(shi)務(wu)(wu)，所(suo)有(you)的(de)(de)(de)(de)內容都(dou)由政府制(zhi)定。
一、中國(guo)的管(guan)制政府提供法律的環(huan)境(jing)。
例(li)如法(fa)律的(de)框架、規定不能欺騙人，以(yi)及合同簽定后不履行怎(zen)么(me)辦，等等。現在可(ke)以(yi)說政府(fu)已過度介入公司(si)(si)治理，使得(de)公司(si)(si)治理幾乎變成(cheng)了(le)政府(fu)事(shi)(shi)務。公司(si)(si)章(zhang)程是(shi)標準化的(de)，董事(shi)(shi)會(hui)的(de)結構以(yi)及開會(hui)的(de)時間都(dou)是(shi)標準化的(de)，證券的(de)發(fa)行也(ye)(ye)是(shi)標準化的(de)，獨立董事(shi)(shi)的(de)資格是(shi)標準化的(de)，還得(de)培訓(xun)。IPO或者發(fa)行新(xin)股，都(dou)是(shi)管(guan)制的(de)、審批的(de)。信息(xi)披露也(ye)(ye)是(shi)嚴格管(guan)制的(de)。如此等等，一(yi)整套(tao)。
每(mei)個董(dong)事會(hui)主(zhu)要(yao)是研究信(xin)息的(de)披露(lu)、財(cai)務數據(ju)的(de)披露(lu)等，結果除了遵守政府規定的(de)規則，公司在構建治理結構方面(mian)幾乎(hu)沒(mei)有(you)什么(me)自由(you)，哪有(you)時間真正(zheng)來關心這個企業長(chang)(chang)遠(yuan)的(de)戰略(lve)問題(ti)。而關心企業的(de)長(chang)(chang)遠(yuan)戰略(lve)問題(ti)，是董(dong)事會(hui)最應(ying)該做(zuo)的(de)事。
二(er)、公(gong)司治理主(zhu)要(yao)是(shi)(shi)私人(ren)事(shi)務，是(shi)(shi)當事(shi)人(ren)之(zhi)間(jian)的(de)事(shi)情。
本(ben)質上(shang)來講，我們(men)忘記了公(gong)司(si)治理實(shi)際上(shang)就是(shi)一個私(si)人之間(jian)的(de)合約(yue)。我們(men)達成這(zhe)樣的(de)協議，然后變成公(gong)司(si)，有(you)(you)(you)(you)(you)人當(dang)(dang)股東(dong)，有(you)(you)(you)(you)(you)人當(dang)(dang)債(zhai)權人，有(you)(you)(you)(you)(you)人當(dang)(dang)經(jing)理，有(you)(you)(you)(you)(you)人當(dang)(dang)員(yuan)工(gong)。本(ben)身是(shi)這(zhe)樣的(de)合約(yue)。有(you)(you)(you)(you)(you)沒有(you)(you)(you)(you)(you)投票(piao)(piao)權，當(dang)(dang)事人同意(yi)就可以的(de)。兩(liang)類股票(piao)(piao)，一類有(you)(you)(you)(you)(you)投票(piao)(piao)權，一類沒有(you)(you)(you)(you)(you)。福特公(gong)司(si)一開始也是(shi)這(zhe)樣，你一定要有(you)(you)(you)(you)(you)夠自由的(de)環境(jing)，因(yin)為每個企業面(mian)臨的(de)情況(kuang)不太(tai)一樣。
三、聲譽(yu)機制可以解決信息不對稱導致的欺詐問題。
那么，怎么解(jie)決信息不(bu)對稱導致的(de)(de)欺詐問題(ti)？聲(sheng)(sheng)譽(yu)機制(zhi)。大(da)家(jia)不(bu)要小(xiao)看這(zhe)個(ge)機制(zhi)。亞當(dang)·斯密說聲(sheng)(sheng)譽(yu)是(shi)一只看不(bu)見的(de)(de)手(shou)，是(shi)一雙隱性的(de)(de)眼(yan)睛。你(ni)(ni)看不(bu)見它，它看得見你(ni)(ni)。你(ni)(ni)干的(de)(de)任何壞事(shi)它都(dou)會(hui)(hui)記下來。善有善報，惡有惡報。我不(bu)是(shi)說你(ni)(ni)干了好(hao)事(shi)一定會(hui)(hui)成(cheng)(cheng)功(gong)，因為(wei)成(cheng)(cheng)功(gong)有很多因素(su)。但干壞事(shi)一定不(bu)會(hui)(hui)成(cheng)(cheng)功(gong)。這(zhe)是(shi)聲(sheng)(sheng)譽(yu)機制(zhi)。無論是(shi)在(zai)消費者面前，還是(shi)在(zai)投資(zi)者、員(yuan)工面前，都(dou)認為(wei)這(zhe)個(ge)老板特(te)黑，好(hao)的(de)(de)員(yuan)工愿(yuan)意給(gei)你(ni)(ni)干活嗎(ma)(ma)？不(bu)愿(yuan)意。如果投資(zi)者認為(wei)這(zhe)個(ge)老板拿到(dao)的(de)(de)錢都(dou)是(shi)給(gei)自己(ji)去了，人家(jia)買你(ni)(ni)的(de)(de)股票嗎(ma)(ma)？不(bu)會(hui)(hui)的(de)(de)。所以說聲(sheng)(sheng)譽(yu)機制(zhi)是(shi)最強大(da)的(de)(de)東西。
只要(yao)(yao)有(you)分工(gong)專(zhuan)業(ye)化，就(jiu)(jiu)有(you)信息不(bu)對(dui)稱(cheng)。市場經濟一定是(shi)以信息不(bu)對(dui)稱(cheng)為前提，每個(ge)人(ren)只需(xu)要(yao)(yao)專(zhuan)注(zhu)于某一方面的(de)知識，但(dan)又可以有(you)效地合作這就(jiu)(jiu)是(shi)聲譽機制(zhi)。這個(ge)聲譽機制(zhi)也不(bu)是(shi)新的(de)東西，人(ren)類自古以來就(jiu)(jiu)有(you)。亞當·斯密(mi)就(jiu)(jiu)談到這個(ge)，如果一個(ge)人(ren)每天有(you)20個(ge)生意的(de)話，不(bu)大(da)可能騙人(ren)。
四、政(zheng)府過(guo)度管制(zhi)會損(sun)害市(shi)場的聲譽機制(zhi)。
問題(ti)是，政府過(guo)度監(jian)管(guan)會導致什么結(jie)果呢(ni)？導致聲譽機制(zhi)本身(shen)受到損壞。這種政府的監(jian)管(guan)會導致聲譽機制(zhi)本身(shen)受到傷害。
因為聲(sheng)譽(yu)機制(zhi)太重(zhong)要(yao)了，我想(xiang)借(jie)助上圖形來進一步(bu)說明。這個圖的(de)(de)橫坐(zuo)標代(dai)(dai)表管制(zhi)的(de)(de)程(cheng)度，縱坐(zuo)標代(dai)(dai)表聲(sheng)譽(yu)機制(zhi)的(de)(de)程(cheng)度。越往上越重(zhong)視名聲(sheng)。如果所有企業都很講信用(yong)的(de)(de)話，不需要(yao)政府管的(de)(de)，每個人都自(zi)覺地約束自(zi)己。
重要的(de)是，大家忽略了另(ling)外一(yi)條線(xian)，我們(men)需要政府有一(yi)些(xie)基本(ben)的(de)規則度量(liang)(liang)衡(heng)。如果(guo)度量(liang)(liang)衡(heng)混亂(luan)的(de)話(hua)，誰(shui)騙了誰(shui)很難(nan)說清(qing)楚。到(dao)法院(yuan)都鬧(nao)不清(qing)楚。如果(guo)信息透(tou)明的(de)話(hua)，管(guan)理起來(lai)也容(rong)易。超過一(yi)點之后情況完全改變，政府管(guan)得越多，騙人的(de)人越多。為什(shen)么呢(ni)？大致(zhi)有幾(ji)個原因(yin)：
第一，如果你(ni)管制(zhi)太多，導致市(shi)場更不確定性。市(shi)場本(ben)身不確定，再加上制(zhi)度、政(zheng)(zheng)策(ce)的不確定應，他就更愿意追(zhui)求(qiu)短(duan)期行為。加入我今天(tian)能(neng)做，過兩天(tian)政(zheng)(zheng)府又(you)說(shuo)不能(neng)做了，我干嘛要考(kao)慮(lv)長遠啊？我搞一個(ge)新藥研制(zhi)需(xu)要花(hua)幾(ji)個(ge)億，可能(neng)十(shi)年時間搞出(chu)來，最后政(zheng)(zheng)府說(shuo)不批(pi)準(zhun)，你(ni)敢做嗎？不敢。所以說(shuo)一定是(shi)短(duan)期行為。短(duan)期行為意味著不重視(shi)自(zi)己的名聲。
第二(er)，政府管制的話有了壟(long)斷租金。拿到壟(long)斷租金以(yi)后就不重(zhong)視(shi)自(zi)己的名(ming)聲(sheng)了，皇帝(di)女兒不愁(chou)嫁。政府授予(yu)特(te)權、壟(long)斷之后，這個聲(sheng)譽機制就很難起作用。
第三，管制(zhi)導致(zhi)(zhi)腐敗。這個大家很(hen)清楚(chu)了(le)。腐敗出現以后，對市場產(chan)生(sheng)什么(me)影響(xiang)呢？對市場企業家來(lai)講，你(ni)賄賂客戶和投資者，還不如(ru)讓政府官員高興(xing)更劃算，所以大量(liang)的資源(yuan)用在跟政府官員打交道上，以獲得一些審批權、優(you)惠的貸款。這個聲譽機制(zhi)也就不起(qi)作用了(le)。尤其導致(zhi)(zhi)了(le)剛才講的風(feng)險。
五、政(zheng)府管制(zhi)將責任從(cong)私人轉向政(zheng)府。
政府(fu)管(guan)制(zhi)其實轉移了很多責(ze)任(ren)。生(sheng)活當(dang)中(zhong)每個人都要(yao)做選擇，選擇的后果是要(yao)承擔責(ze)任(ren)。政府(fu)管(guan)制(zhi)以后卻(que)沒人承擔責(ze)任(ren)，都是政府(fu)責(ze)任(ren)。中(zhong)國股民虧了，政府(fu)想辦法讓你(ni)補償回(hui)來，保(bao)護投(tou)資者(zhe)的利益。
為什么(me)中國騙子(zi)這么(me)多？一個很(hen)重要(yao)的(de)原因，很(hen)多人(ren)沒有心思防止被騙。尤其很(hen)多國有部門，本來(lai)(lai)就聯手(shou)起來(lai)(lai)騙。很(hen)多豆腐渣(zha)工程就是(shi)這么(me)出現的(de)。本來(lai)(lai)這個社會，你有能(neng)力去注冊，就應(ying)該自己負(fu)責(ze)。而不(bu)能(neng)說一出問題以后都是(shi)政府負(fu)責(ze)。公(gong)司能(neng)不(bu)能(neng)上市，是(shi)政府批準(zhun)的(de)。政府批準(zhun)了(le)，就買它的(de)股票(piao)。它的(de)股票(piao)往(wang)下掉，政府當(dang)然(ran)得負(fu)責(ze)任啊。所以在(zai)這個國家，人(ren)民的(de)責(ze)任感(gan)全部給(gei)消滅了(le)。
人(ren)(ren)(ren)民的(de)(de)(de)(de)責任感特別(bie)特別(bie)重(zhong)要。政府的(de)(de)(de)(de)過度管(guan)制使他沒有(you)責任感，然后騙子(zi)(zi)就橫行(xing)起來(lai)了(le)。中國有(you)一(yi)(yi)句土(tu)話很(hen)重(zhong)要：可憐之人(ren)(ren)(ren)必有(you)可恨之處。大家想(xiang)(xiang)(xiang)一(yi)(yi)想(xiang)(xiang)(xiang)，凡是受(shou)騙上當的(de)(de)(de)(de)人(ren)(ren)(ren)，你想(xiang)(xiang)(xiang)想(xiang)(xiang)(xiang)，他就是貪(tan)(tan)心啊。一(yi)(yi)看(kan)人(ren)(ren)(ren)家給他30%甚(shen)至50%的(de)(de)(de)(de)利益，一(yi)(yi)定忍不住。一(yi)(yi)個人(ren)(ren)(ren)只要你不這(zhe)么貪(tan)(tan)的(de)(de)(de)(de)話，不會(hui)(hui)被人(ren)(ren)(ren)騙的(de)(de)(de)(de)。不會(hui)(hui)這(zhe)么大范圍、這(zhe)么大程(cheng)度被人(ren)(ren)(ren)騙。我們做(zuo)生意也(ye)好(hao)，做(zuo)人(ren)(ren)(ren)也(ye)好(hao)，有(you)一(yi)(yi)句話：太好(hao)的(de)(de)(de)(de)東(dong)西別(bie)相信(xin)。保(bao)持這(zhe)樣的(de)(de)(de)(de)平常(chang)心就不會(hui)(hui)被人(ren)(ren)(ren)騙了(le)，騙子(zi)(zi)沒機會(hui)(hui)騙人(ren)(ren)(ren)，得好(hao)好(hao)干活才行(xing)。
這個國家更大的(de)麻煩是(shi)(shi)什(shen)么？這兩條線(xian)不(bu)(bu)相交(jiao)。因為政府管(guan)得(de)越(yue)(yue)多(duo)，大家越(yue)(yue)不(bu)(bu)重視(shi)自己的(de)聲(sheng)(sheng)譽;越(yue)(yue)不(bu)(bu)重視(shi)(聲(sheng)(sheng)譽)，政府管(guan)得(de)越(yue)(yue)來(lai)越(yue)(yue)多(duo)，管(guan)得(de)越(yue)(yue)來(lai)越(yue)(yue)多(duo)，又(you)更不(bu)(bu)重視(shi)（聲(sheng)(sheng)譽）。這是(shi)(shi)現(xian)在(zai)面臨的(de)問題。還有很(hen)多(duo)的(de)東西就沒有時(shi)間(jian)講了(le)，很(hen)多(duo)管(guan)制帶來(lai)了(le)很(hen)多(duo)的(de)問題，包括信息(xi)披露也是(shi)(shi)有問題的(de)。
誤解(jie)五：大股(gu)東(dong)(dong)與小股(gu)東(dong)(dong)
第五(wu)個誤解(jie)是(shi)(shi)什么？就(jiu)是(shi)(shi)大股東和(he)小股東的問題(ti)。不僅是(shi)(shi)中國，西方(fang)也(ye)有這個問題(ti)。
一(yi)、“一(yi)股獨大”的問題(ti)被夸大了。
股東(dong)(dong)在(zai)外(wai)邊，經(jing)理(li)人在(zai)里(li)邊，怎么(me)樣讓經(jing)理(li)人受到約(yue)束呢，需要(yao)有大(da)股東(dong)(dong)。小股東(dong)(dong)他不會去花時(shi)間和精力來搜集信(xin)息(xi)。股東(dong)(dong)之(zhi)間的(de)(de)矛(mao)盾還是很(hen)重要(yao)的(de)(de)。過去十幾(ji)年(nian)，也許有幾(ji)十年(nian)了，經(jing)濟(ji)學家不太(tai)關(guan)心大(da)股東(dong)(dong)怎么(me)約(yue)束經(jing)理(li)人，更(geng)為關(guan)心大(da)股東(dong)(dong)可(ke)能會剝削小股東(dong)(dong)。這是一個很(hen)大(da)的(de)(de)挑戰。
在(zai)中國(guo)，這叫“一股獨(du)大”。有(you)(you)沒有(you)(you)這些問(wen)題(ti)呢？有(you)(you)。但這些問(wen)題(ti)被大大夸大了(le)。一個重(zhong)要原(yuan)因是什么？就是我(wo)(wo)們(men)忽(hu)略(lve)了(le)企業(ye)家(jia)精(jing)神。大股東之所以(yi)“大”，它靠的(de)是企業(ye)家(jia)精(jing)神。怎(zen)么相信誰在(zai)市場(chang)上買(mai)了(le)幾股的(de)人(ren)就有(you)(you)企業(ye)家(jia)的(de)判斷力呢，為什么是他說了(le)算呢？我(wo)(wo)覺得這是一個非常大的(de)問(wen)題(ti)，我(wo)(wo)們(men)怎(zen)么來保證這一點。
二、不要以為(wei)小(xiao)股東總是(shi)無辜的。
我們不要(yao)以(yi)(yi)為小(xiao)(xiao)股(gu)東(dong)(dong)總(zong)(zong)是正確的，總(zong)(zong)是無辜(gu)的。為什么小(xiao)(xiao)股(gu)東(dong)(dong)買(mai)股(gu)票？他(ta)們就是搭便車(che)，搭企(qi)業(ye)家(jia)(jia)的便車(che)，我有(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)業(ye)家(jia)(jia)精神(shen)(shen)，然后我有(you)(you)(you)(you)(you)500萬，你有(you)(you)(you)(you)(you)5005百(bai)塊(kuai)錢，我帶你一(yi)(yi)塊(kuai)走，就分享了(le)。這才是買(mai)股(gu)票的主要(yao)方面。大(da)股(gu)東(dong)(dong)老是干壞事，怎么約束它，這個要(yao)獨立(li)董(dong)事批(pi)，那個要(yao)怎么樣，可能(neng)(neng)(neng)企(qi)業(ye)家(jia)(jia)精神(shen)(shen)就慢(man)慢(man)被消滅掉了(le)。企(qi)業(ye)家(jia)(jia)之所以(yi)(yi)是企(qi)業(ye)家(jia)(jia)，他(ta)跟(gen)常人(ren)不一(yi)(yi)樣：他(ta)有(you)(you)(you)(you)(you)一(yi)(yi)種(zhong)想象力(li)，常人(ren)沒有(you)(you)(you)(you)(you)；他(ta)有(you)(you)(you)(you)(you)冒險精神(shen)(shen)，常人(ren)沒有(you)(you)(you)(you)(you)；他(ta)的愿景、能(neng)(neng)(neng)力(li)，常人(ren)不可比。這些都可以(yi)(yi)讓小(xiao)(xiao)股(gu)東(dong)(dong)弄明白(bai)嗎？不可能(neng)(neng)(neng)弄明白(bai)的。如果小(xiao)(xiao)股(gu)東(dong)(dong)都弄明白(bai)的話，就不需要(yao)有(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)業(ye)家(jia)(jia)了(le)。
我不是(shi)說(shuo)不需要有一些(xie)法律的(de)(de)(de)框(kuang)架，我是(shi)說(shuo)這個問(wen)題(ti)(ti)被大(da)大(da)地高估了。有人(ren)研究李(li)嘉誠怎么剝削小股東，通(tong)過關(guan)聯交易等(deng)等(deng)，可如果沒有李(li)嘉誠，香港(gang)人(ren)是(shi)不是(shi)比現在更(geng)富有？我想香港(gang)人(ren)不會比現在更(geng)富有。沒有李(li)健熙，三(san)星也不會比現在更(geng)富有。中國(guo)的(de)(de)(de)問(wen)題(ti)(ti)不是(shi)“一股獨大(da)”的(de)(de)(de)問(wen)題(ti)(ti)，“一股獨大(da)”的(de)(de)(de)問(wen)題(ti)(ti)不利于問(wen)題(ti)(ti)的(de)(de)(de)解決。
誤解六(liu)：貪婪與無知(zhi)
最(zui)后一個(ge)誤(wu)解：貪(tan)婪(lan)與無知。什么(me)意思呢？現在總能看到(dao)企(qi)業(ye)的丑聞，說經理人太貪(tan)了(le)，太自私。很(hen)多情況下(xia)確實(shi)是這樣(yang)。但是我(wo)要提醒大家，人類(lei)犯的很(hen)多錯(cuo)誤(wu)可能不僅僅由于我(wo)們的貪(tan)婪(lan)，而且由于我(wo)們無知。
一、無知不同于信息不對稱。
無(wu)知(zhi)(zhi)(zhi)意(yi)味(wei)著(zhu)(zhu)什么(me)？無(wu)知(zhi)(zhi)(zhi)意(yi)味(wei)著(zhu)(zhu)可能所(suo)有(you)人都不(bu)(bu)知(zhi)(zhi)(zhi)道，但我(wo)們(men)(men)還要(yao)做出一(yi)(yi)(yi)(yi)個決策來。這(zhe)樣(yang)我(wo)們(men)(men)人類(lei)需要(yao)給予(yu)他一(yi)(yi)(yi)(yi)定的(de)寬容。如果不(bu)(bu)給予(yu)一(yi)(yi)(yi)(yi)定的(de)寬容，那(nei)就(jiu)沒(mei)有(you)人敢冒(mao)這(zhe)個險，人類(lei)就(jiu)不(bu)(bu)會進步。我(wo)們(men)(men)前(qian)面(mian)講到信息不(bu)(bu)對稱(cheng)。無(wu)知(zhi)(zhi)(zhi)和信息不(bu)(bu)對稱(cheng)不(bu)(bu)一(yi)(yi)(yi)(yi)樣(yang)。無(wu)知(zhi)(zhi)(zhi)是你不(bu)(bu)知(zhi)(zhi)(zhi)道，我(wo)也不(bu)(bu)知(zhi)(zhi)(zhi)道。我(wo)們(men)(men)的(de)媒體宣傳當中(zhong)特別要(yao)注意(yi)這(zhe)一(yi)(yi)(yi)(yi)點。包括我(wo)們(men)(men)的(de)一(yi)(yi)(yi)(yi)些其他的(de)技術(shu)性產(chan)品問題，很多產(chan)品，比如抗(kang)生素，大家(jia)看到它好的(de)一(yi)(yi)(yi)(yi)面(mian)，沒(mei)看到不(bu)(bu)好的(de)一(yi)(yi)(yi)(yi)面(mian)。不(bu)(bu)能說發明抗(kang)生素的(de)人故意(yi)要(yao)害(hai)人。這(zhe)用(yong)到公司(si)治(zhi)理上非常重(zhong)要(yao)，怎么(me)樣(yang)讓企業家(jia)敢作敢為，而(er)不(bu)(bu)是縮(suo)手縮(suo)腳(jiao)，這(zhe)非常重(zhong)要(yao)。
二、從“經理人中心模型”轉變為“以企業家為中心的公司治理模型”。
我(wo)要(yao)給大(da)家(jia)(jia)講這(zhe)(zhe)樣(yang)一(yi)(yi)個(ge)概(gai)念：目(mu)前公司治(zhi)理(li)(li)文獻(xian)都表現(xian)出了(le)對市場(chang)的(de)(de)高度(du)不(bu)(bu)信任。這(zhe)(zhe)部分原(yuan)因(yin)也是(shi)(shi)由于經(jing)濟(ji)學(xue)(xue)家(jia)(jia)對市場(chang)的(de)(de)理(li)(li)解錯(cuo)誤(wu)。主流經(jing)濟(ji)學(xue)(xue)或者(zhe)是(shi)(shi)新(xin)古典(dian)理(li)(li)論(lun)，我(wo)認為這(zhe)(zhe)不(bu)(bu)是(shi)(shi)市場(chang)的(de)(de)很(hen)好描述(shu)，它講的(de)(de)是(shi)(shi)靜態(tai)的(de)(de)。我(wo)在(zai)30年(nian)前寫(xie)的(de)(de)那本(ben)書(shu)(shu)《企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)家(jia)(jia)》，跟盛(sheng)斌先生(sheng)一(yi)(yi)塊合作的(de)(de)。企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)家(jia)(jia)在(zai)經(jing)濟(ji)增長中(zhong)如此重(zhong)要(yao)，但經(jing)濟(ji)學(xue)(xue)教(jiao)科書(shu)(shu)中(zhong)沒有企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)家(jia)(jia)的(de)(de)概(gai)念。講信息(xi)是(shi)(shi)完全(quan)靜態(tai)的(de)(de)。由于這(zhe)(zhe)個(ge)錯(cuo)誤(wu)，回過(guo)頭(tou)來(lai)怎么(me)也沒辦法放(fang)在(zai)中(zhong)心(xin)(xin)地位，這(zhe)(zhe)是(shi)(shi)我(wo)孜(zi)孜(zi)以(yi)求的(de)(de)事情。關于怎么(me)樣(yang)把企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)家(jia)(jia)放(fang)在(zai)中(zhong)心(xin)(xin)地位，我(wo)最近寫(xie)了(le)一(yi)(yi)個(ge)教(jiao)科書(shu)(shu)，里邊(bian)會給企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)家(jia)(jia)相(xiang)當的(de)(de)分量。如果不(bu)(bu)能理(li)(li)解企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)家(jia)(jia)，就(jiu)不(bu)(bu)能理(li)(li)解市場(chang)經(jing)濟(ji)，不(bu)(bu)能理(li)(li)解所有權的(de)(de)重(zhong)要(yao)性。我(wo)們需要(yao)“從經(jing)理(li)(li)人中(zhong)心(xin)(xin)模型(xing)”轉(zhuan)變為“以(yi)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)家(jia)(jia)為中(zhong)心(xin)(xin)的(de)(de)公司治(zhi)理(li)(li)模型(xing)”和(he)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)理(li)(li)論(lun)。這(zhe)(zhe)樣(yang)對整個(ge)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)制度(du)才(cai)有一(yi)(yi)個(ge)正確的(de)(de)認識。
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