經濟管理(li)
中(zhong)(zhong)國(guo)經(jing)濟(ji)的(de)真(zhen)正突圍必須靠更全(quan)面、統合(he)(he)的(de)戰(zhan)略，這可以說是與(yu)2008年*不(bu)同的(de)形勢特點。現在需(xu)要第二代改(gai)革(ge)、開(kai)放(fang)與(yu)發(fa)展戰(zhan)略：從經(jing)濟(ji)改(gai)革(ge)轉向全(quan)面改(gai)革(ge)，打(da)擊貪腐，簡(jian)政放(fang)權(quan)，建立法治中(zhong)(zhong)國(guo)、文明中(zhong)(zhong)國(guo)，構建可從“中(zhong)(zhong)等(deng)收入(ru)”邁向“高等(deng)收入(ru)”新(xin)制(zhi)(zhi)度平臺；從融入(ru)國(guo)際秩序(xu)到主動建構新(xin)秩序(xu)；用自(zi)貿區、“互聯網+”、混合(he)(he)所有制(zhi)(zhi)改(gai)革(ge)等(deng)各種策略開(kai)辟“新(xin)常態”發(fa)展軌道(dao)。
中(zhong)(zhong)國經(jing)濟(ji)目(mu)前正處于新舊交替的(de)“銜(xian)接期”。今年一(yi)季度，GDP增速為六年來*，貨運量(liang)、粗鋼產量(liang)、發電量(liang)等重要實物指(zhi)數甚(shen)至(zhi)跌入(ru)負增長(chang)。財政部部長(chang)樓繼偉(wei)在(zai)最近的(de)一(yi)次(ci)演講中(zhong)(zhong)直言不諱(hui)地警告：中(zhong)(zhong)國經(jing)濟(ji)掉入(ru)“中(zhong)(zhong)等收(shou)入(ru)陷阱”的(de)可能性大于50%！
那么，現(xian)在(zai)靠什么來支撐(cheng)中(zhong)國經濟：樓(lou)市(shi)、股市(shi)還是其(qi)他？
誰都清楚，我國(guo)房地產的(de)供(gong)需局面已(yi)發生了(le)歷史轉折，嚴(yan)重供(gong)不應求的(de)樓市已(yi)走(zou)向供(gong)大(da)于求。那么，房地產是否對中(zhong)國(guo)經濟已(yi)無可作(zuo)為？答案同(tong)樣也(ye)是否定(ding)的(de)。
判斷中(zhong)國(guo)房(fang)(fang)(fang)地(di)產大勢，筆者(zhe)(zhe)并不(bu)認同當前普遍認為(wei)(wei)樓(lou)市已*過剩的(de)(de)觀(guan)點。我(wo)(wo)國(guo)住(zhu)房(fang)(fang)(fang)的(de)(de)實物銷售量仍是天文數字，表明剛(gang)(gang)需依(yi)然強勁(jing)；我(wo)(wo)國(guo)城(cheng)(cheng)市化(hua)進程剛(gang)(gang)越(yue)過50%，潛在需求(qiu)無疑巨(ju)大。筆者(zhe)(zhe)以為(wei)(wei)，我(wo)(wo)國(guo)住(zhu)房(fang)(fang)(fang)市場的(de)(de)真(zhen)正問題在于，貧富(fu)(fu)(fu)分化(hua)導(dao)致“先(xian)富(fu)(fu)(fu)人(ren)群(qun)(qun)”對住(zhu)房(fang)(fang)(fang)的(de)(de)拉動浪(lang)潮之后，“未(wei)富(fu)(fu)(fu)人(ren)群(qun)(qun)”的(de)(de)拉動浪(lang)潮青黃不(bu)接，進而才(cai)出現了一方面住(zhu)房(fang)(fang)(fang)需求(qiu)巨(ju)大，另一方面樓(lou)盤過剩的(de)(de)情(qing)形。據調查(cha)，我(wo)(wo)國(guo)“先(xian)富(fu)(fu)(fu)人(ren)群(qun)(qun)”擁有多套住(zhu)房(fang)(fang)(fang)，但“未(wei)富(fu)(fu)(fu)人(ren)群(qun)(qun)”如3億農(nong)(nong)民工(gong)及其家屬，在工(gong)作地(di)買(mai)(mai)房(fang)(fang)(fang)的(de)(de)僅0.9%，在靠近(jin)原住(zhu)地(di)的(de)(de)縣城(cheng)(cheng)等買(mai)(mai)房(fang)(fang)(fang)的(de)(de)也(ye)只有約(yue)15%；2013年(nian)農(nong)(nong)村農(nong)(nong)民工(gong)買(mai)(mai)房(fang)(fang)(fang)的(de)(de)房(fang)(fang)(fang)價收(shou)入比高達17.53年(nian)，城(cheng)(cheng)鎮農(nong)(nong)民工(gong)房(fang)(fang)(fang)價收(shou)入比也(ye)在10年(nian)左(zuo)右。如果(guo)這些(xie)“未(wei)富(fu)(fu)(fu)人(ren)群(qun)(qun)”都(dou)能買(mai)(mai)得起房(fang)(fang)(fang)子(zi)，住(zhu)房(fang)(fang)(fang)還會過剩嗎？
因此(ci)，從中長期看(kan)，引領中國新型城市化、助推經濟增長，想方設法使“未富(fu)人群(qun)”轉變成(cheng)“共富(fu)人群(qun)”，進而成(cheng)為(wei)房(fang)地產下一(yi)波的消費主力，是(shi)中國房(fang)地產業能繼續健(jian)康發(fa)展的關鍵。
從當(dang)(dang)下(xia)看，松綁樓(lou)市調控已(yi)成了主旋律。無疑，趁(chen)房地產市場相(xiang)對低迷之(zhi)機將行(xing)政性調控手段(duan)回(hui)歸市場化運(yun)行(xing)，政府是(shi)希(xi)望(wang)以“穩(wen)(wen)樓(lou)市”來“穩(wen)(wen)增(zeng)長”，進(jin)而(er)“穩(wen)(wen)就(jiu)業”。當(dang)(dang)然還有更重(zhong)要的(de)，那就(jiu)是(shi)當(dang)(dang)前(qian)擺在中(zhong)國經濟(ji)面前(qian)的(de)嚴峻挑戰：必須趕在人(ren)口(kou)老齡化到來之(zhi)前(qian)跨越“中(zhong)等收入陷阱(jing)”。具體目標就(jiu)是(shi)力保中(zhong)國經濟(ji)年(nian)均(jun)(jun)6%至7%的(de)持續(xu)中(zhong)高速增(zeng)長，進(jin)而(er)為(wei)經濟(ji)結(jie)構轉型和(he)全(quan)面深(shen)化改革贏取時間(jian)和(he)空間(jian)，而(er)這時間(jian)段(duan)也就(jiu)5至7年(nian)左(zuo)右，這也正是(shi)十八屆三中(zhong)全(quan)會提(ti)出在2020年(nian)人(ren)均(jun)(jun)收入翻一番的(de)背后意(yi)義所在。
在(zai)(zai)經濟(ji)結構調整陣痛和(he)外部(bu)需求不振(zhen)相互(hu)疊加(jia)時，用政(zheng)策(ce)刺激兜底(di)，同時以戰略(lve)突(tu)圍是關(guan)鍵所(suo)在(zai)(zai)。貨(huo)幣(bi)開閘、投(tou)資(zi)(zi)升溫、樓市(shi)松綁(bang)等，為(wei)的(de)正是宏觀(guan)兜底(di)的(de)緣故。而(er)在(zai)(zai)這一(yi)更加(jia)復雜(za)、全(quan)(quan)面的(de)政(zheng)策(ce)組合中，房(fang)(fang)地產(chan)(chan)業(ye)(ye)不可缺位，必須繼(ji)續發揮投(tou)資(zi)(zi)和(he)提振(zhen)內需的(de)作用。住建(jian)部(bu)公積(ji)金監管司司長(chang)張其光日(ri)前就撰(zhuan)文稱，“房(fang)(fang)地產(chan)(chan)業(ye)(ye)仍(reng)然是我國經濟(ji)增(zeng)(zeng)長(chang)的(de)主要(yao)動力，經濟(ji)‘房(fang)(fang)地產(chan)(chan)化’短期(qi)內難以扭轉”。在(zai)(zai)我國，房(fang)(fang)地產(chan)(chan)開發投(tou)資(zi)(zi)占全(quan)(quan)社會固定資(zi)(zi)產(chan)(chan)投(tou)資(zi)(zi)的(de)20%還強，房(fang)(fang)地產(chan)(chan)投(tou)資(zi)(zi)下(xia)滑對整個(ge)經濟(ji)增(zeng)(zeng)長(chang)的(de)拖累(lei)作用不容(rong)小覷(qu)。
總體來看，今(jin)年樓市的寬(kuan)松政策(ce)主要還是(shi)(shi)由鼓勵(li)(li)一套房剛需拓展到(dao)二(er)套改(gai)善(shan)型需求(qiu)，無論房貸還是(shi)(shi)稅收(shou)政策(ce)的調整，都在為改(gai)善(shan)型需求(qiu)提供*便利，堅持“穩(wen)定住房消(xiao)費需求(qiu)”的大方向沒有(you)變。但是(shi)(shi)，筆者以為，這并不(bu)代表鼓勵(li)(li)投資(zi)性住房需求(qiu)的事情就不(bu)能做，這要視經濟未來的走(zou)勢而定。
首先是繼續(xu)釋(shi)放流動性。市場(chang)普遍預(yu)計，年(nian)內(nei)估計還會(hui)有兩(liang)次降息，一或兩(liang)次降準。不(bu)管定向還是不(bu)定向，降息降準對樓市回暖都(dou)是利好。但是，首套房(fang)貸(dai)款利率(lv)進一步(bu)下(xia)(xia)調(diao)(diao)的(de)(de)空(kong)間(jian)已(yi)不(bu)大(da)，因(yin)為銀行在(zai)利差的(de)(de)約束下(xia)(xia)動力(li)已(yi)顯不(bu)足。以目前的(de)(de)貸(dai)款基準利率(lv)，在(zai)存(cun)款利率(lv)上浮空(kong)間(jian)打(da)開之后(hou)，打(da)7折(zhe)的(de)(de)話，貸(dai)款銀行是要(yao)虧本的(de)(de)。所以，在(zai)存(cun)款利率(lv)不(bu)下(xia)(xia)調(diao)(diao)的(de)(de)情(qing)況下(xia)(xia)，二(er)套房(fang)利率(lv)上浮10％會(hui)逐漸取(qu)消。
其(qi)次是限購政策(ce)會(hui)(hui)進(jin)一步修正，調整購房(fang)稅(shui)(shui)收政策(ce)。營業稅(shui)(shui)免征已從5年(nian)(nian)改為了2年(nian)(nian)，進(jin)一步下調的(de)(de)(de)空間基本沒有了。暫停(ting)執行對非*住房(fang)征收20％的(de)(de)(de)個稅(shui)(shui)政策(ce)是焦點(dian)，即使繼續執行，也會(hui)(hui)不再(zai)按(an)差額的(de)(de)(de)20％征收，而是按(an)交易(yi)總額的(de)(de)(de)1％簡易(yi)稅(shui)(shui)率征收，這在(zai)年(nian)(nian)內是大概(gai)率事件。
最后(hou)，也是(shi)最重(zhong)要(yao)的(de)一個政(zheng)策，就是(shi)創建國(guo)家(jia)(jia)住(zhu)房(fang)(fang)(fang)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)。關于國(guo)家(jia)(jia)住(zhu)房(fang)(fang)(fang)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)的(de)發(fa)(fa)展模(mo)式(shi)，目前(qian)(qian)熱議的(de)有兩(liang)種：一種是(shi)國(guo)家(jia)(jia)開(kai)發(fa)(fa)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)模(mo)式(shi)，即住(zhu)房(fang)(fang)(fang)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)通(tong)過發(fa)(fa)行(xing)(xing)金融(rong)債籌集(ji)資(zi)(zi)金，然后(hou)直接向購房(fang)(fang)(fang)者和開(kai)發(fa)(fa)商提供(gong)資(zi)(zi)金支持；另一種是(shi)類似美國(guo)的(de)“兩(liang)房(fang)(fang)(fang)”模(mo)式(shi)，即住(zhu)房(fang)(fang)(fang)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)通(tong)過購買(mai)商業銀(yin)(yin)行(xing)(xing)住(zhu)房(fang)(fang)(fang)抵押(ya)貸款來(lai)支持個人住(zhu)房(fang)(fang)(fang)市場。目前(qian)(qian)來(lai)看，實(shi)行(xing)(xing)“兩(liang)房(fang)(fang)(fang)”模(mo)式(shi)的(de)概率更(geng)高(gao)。雖(sui)然國(guo)家(jia)(jia)住(zhu)房(fang)(fang)(fang)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)與美國(guo)的(de)“兩(liang)房(fang)(fang)(fang)”在設立初(chu)衷和資(zi)(zi)金規模(mo)上有一定(ding)區別，但其實(shi)質仍是(shi)為(wei)中(zhong)低收入家(jia)(jia)庭融(rong)資(zi)(zi)買(mai)房(fang)(fang)(fang)，這一政(zheng)策對未來(lai)住(zhu)房(fang)(fang)(fang)消費(fei)的(de)撬動作用(yong)不可估量。
政策在(zai)(zai)升溫，但樓(lou)市(shi)尚(shang)未激活。與此同(tong)時，自(zi)去年(nian)冬(dong)天(tian)以來(lai)牛氣十足的(de)(de)(de)滬深(shen)股(gu)(gu)市(shi)正(zheng)(zheng)在(zai)(zai)上演多種多樣的(de)(de)(de)創富(fu)故事，其(qi)中的(de)(de)(de)風(feng)險不(bu)言而喻。不(bu)過(guo)，在(zai)(zai)*各種經(jing)濟(ji)(ji)指標(biao)的(de)(de)(de)對比中，滬深(shen)股(gu)(gu)市(shi)始終是洼地，而通過(guo)股(gu)(gu)市(shi)上揚來(lai)吸引外(wai)流資本回流，以穩定(ding)貨幣流量、人(ren)民幣局勢(shi)進(jin)而刺激投資和創新，在(zai)(zai)當下自(zi)有(you)其(qi)合理性。但必須清(qing)楚的(de)(de)(de)是，中國經(jing)濟(ji)(ji)的(de)(de)(de)真(zhen)正(zheng)(zheng)突(tu)圍(wei)必須靠更全面、統(tong)合的(de)(de)(de)戰略(lve)(lve)，這(zhe)可(ke)以說是與2008年(nian)*不(bu)同(tong)的(de)(de)(de)形勢(shi)特(te)點。1978年(nian)啟動的(de)(de)(de)改革(ge)、開放與發(fa)(fa)展戰略(lve)(lve)，令中國在(zai)(zai)經(jing)濟(ji)(ji)改革(ge)上突(tu)圍(wei)，進(jin)而實現了經(jing)濟(ji)(ji)起飛以及初步崛(jue)起，而今天(tian)中國現在(zai)(zai)需要第(di)二(er)代改革(ge)、開放與發(fa)(fa)展的(de)(de)(de)戰略(lve)(lve)。
若要歸納這一全盤、統合的(de)戰(zhan)略思路(lu)的(de)核心思想，那就(jiu)(jiu)是(shi)改(gai)(gai)革(ge)、開(kai)(kai)放、發展(zhan)(zhan)這么三條(tiao)。改(gai)(gai)革(ge)：從(cong)(cong)經濟改(gai)(gai)革(ge)轉向全面改(gai)(gai)革(ge)，打擊(ji)貪腐(fu)，簡政放權，致力于(yu)建(jian)立法治(zhi)中國(guo)、文明(ming)中國(guo)，以構建(jian)可從(cong)(cong)“中等收入”邁(mai)向“高等收入”新(xin)的(de)制(zhi)度(du)平臺；開(kai)(kai)放：從(cong)(cong)融入國(guo)際秩序到主動建(jian)構新(xin)秩序，用(yong)“一帶(dai)一路(lu)”、亞投行(xing)、人(ren)民(min)幣國(guo)際化等開(kai)(kai)放戰(zhan)略來贏得更安全、有利的(de)國(guo)際環(huan)境并消(xiao)除國(guo)內房地產(chan)－重化工業增長(chang)浪潮消(xiao)退后的(de)產(chan)能過(guo)剩；發展(zhan)(zhan)：用(yong)宏觀兜底來穩(wen)定就(jiu)(jiu)業和經濟，用(yong)自貿(mao)區、“互聯網(wang)+”、混合所有制(zhi)改(gai)(gai)革(ge)等各種策(ce)略來開(kai)(kai)辟新(xin)路(lu)，重新(xin)界(jie)定政府與市(shi)場邊界(jie)，擴大市(shi)場配置資源的(de)空間，推動全民(min)創業熱潮以及新(xin)興產(chan)業和服(fu)務業的(de)成長(chang)，實(shi)現經濟轉型(xing)，真(zhen)正進入“新(xin)常態(tai)”發展(zhan)(zhan)軌道。
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