前一(yi)時期(qi)，銀(yin)行(xing)間(jian)市(shi)場(chang)拆借利率連創歷(li)史新高，短(duan)期(qi)資金供給嚴(yan)重不足。銀(yin)行(xing)間(jian)債券市(shi)場(chang)價格也出(chu)現(xian)暴跌，國(guo)債、央(yang)票收益率急(ji)劇上升(sheng)，整個金融市(shi)場(chang)流動(dong)性恐(kong)慌(huang)情緒迅(xun)速蔓(man)延。總體來(lai)看，這次流動(dong)性事件是當(dang)前復雜內(nei)外部環境下金融領域暴露(lu)出(chu)的(de)風(feng)險問題，具有一(yi)定(ding)的(de)警(jing)示意(yi)義。
事件回顧
長期(qi)以(yi)來(lai)，國內商(shang)業銀(yin)行主要通過(guo)銀(yin)行間市場進行流動性調節，央行通過(guo)央票發行、回購等公(gong)開(kai)市場操(cao)作，釋放(fang)或回籠資金，確保銀(yin)行體系流動性總量適度，并維持(chi)貨幣市場利率基(ji)本穩(wen)定。作為貨幣市場基(ji)準的(de)Shibor利率通常呈小幅波動，隔夜及7天(tian)的(de)利率大致維持(chi)在(zai)2%-4%的(de)區間。
今(jin)年6月初以來，市(shi)(shi)場(chang)流(liu)動性(xing)驟(zou)然緊張(zhang)。國(guo)內各家商業(ye)銀行普遍出(chu)(chu)現“錢荒”，市(shi)(shi)場(chang)融資(zi)極為困難(nan)。6月20日，隔夜(ye)和(he)7天(tian)Shibor創出(chu)(chu)歷(li)史(shi)新高(gao)，分(fen)別高(gao)達13.44%和(he)11%，當(dang)日隔夜(ye)和(he)7天(tian)回購成(cheng)交利率最(zui)高(gao)達30%和(he)28%，同樣(yang)創出(chu)(chu)歷(li)史(shi)新高(gao)。同日，與貨幣(bi)市(shi)(shi)場(chang)資(zi)金緊張(zhang)相對應的是(shi)銀行間債券市(shi)(shi)場(chang)價格暴跌(die)，國(guo)債、央(yang)票(piao)收益(yi)率急(ji)升，交易所部分(fen)企業(ye)債收益(yi)率跌(die)幅超過1%。
總體來看，業(ye)界普遍認為(wei)(wei)本次(ci)流(liu)動性緊(jin)張直接起因(yin)(yin)于(yu)以下幾個因(yin)(yin)素(su)：一是(shi)(shi)央(yang)行(xing)公開市(shi)(shi)場(chang)(chang)回籠(long)貨幣(bi)(bi)。盡管(guan)市(shi)(shi)場(chang)(chang)流(liu)動性緊(jin)張，央(yang)行(xing)并未(wei)采用逆回購等(deng)工具向(xiang)市(shi)(shi)場(chang)(chang)注水，而是(shi)(shi)依舊維(wei)持央(yang)票和正回購的發行(xing)以回籠(long)貨幣(bi)(bi)。二是(shi)(shi)財政稅款(kuan)繳(jiao)存國庫。5月(yue)(yue)31日為(wei)(wei)年度所得稅匯(hui)(hui)(hui)算清繳(jiao)截止日，據測算，繳(jiao)款(kuan)因(yin)(yin)素(su)約(yue)回收(shou)基礎貨幣(bi)(bi)3000億(yi)元左右。三是(shi)(shi)法定(ding)存款(kuan)準備金(jin)增(zeng)加。因(yin)(yin)5月(yue)(yue)31日存款(kuan)沖高，6月(yue)(yue)5日，各銀(yin)行(xing)法定(ding)存款(kuan)準備金(jin)均大幅(fu)增(zeng)加，合計(ji)約(yue)為(wei)(wei)2300億(yi)元。四是(shi)(shi)外(wai)匯(hui)(hui)(hui)局收(shou)緊(jin)外(wai)匯(hui)(hui)(hui)資金(jin)流(liu)入管(guan)理。外(wai)匯(hui)(hui)(hui)局出(chu)臺《關(guan)于(yu)加強外(wai)匯(hui)(hui)(hui)資金(jin)流(liu)入管(guan)理有關(guan)問(wen)題的通知》，打擊虛假(jia)貿易和在岸離岸套利套匯(hui)(hui)(hui)行(xing)為(wei)(wei)，熱錢(qian)流(liu)入放緩(huan)。5月(yue)(yue)外(wai)匯(hui)(hui)(hui)占款(kuan)增(zeng)量由(you)前3月(yue)(yue)均值近3000億(yi)元驟(zou)降至(zhi)668.6億(yi)，對(dui)應于(yu)基礎貨幣(bi)(bi)投(tou)(tou)放減(jian)少。同時，外(wai)匯(hui)(hui)(hui)局實施(shi)銀(yin)行(xing)結售匯(hui)(hui)(hui)綜(zong)(zong)合頭(tou)寸考核，銀(yin)行(xing)普遍須于(yu)6月(yue)(yue)份通過購匯(hui)(hui)(hui)方(fang)式滿足結售匯(hui)(hui)(hui)綜(zong)(zong)合頭(tou)寸下限要求，這也在一定(ding)程(cheng)度上收(shou)緊(jin)了市(shi)(shi)場(chang)(chang)流(liu)動性，總量預(yu)計(ji)約(yue)2000億(yi)元人民幣(bi)(bi)。五是(shi)(shi)上半(ban)年貨幣(bi)(bi)信(xin)貸投(tou)(tou)放較快、假(jia)日現金(jin)投(tou)(tou)放、企業(ye)境(jing)外(wai)股東(dong)分紅、理財產品(pin)集中到期等(deng)也對(dui)短期銀(yin)行(xing)間(jian)市(shi)(shi)場(chang)(chang)流(liu)動性造成一定(ding)壓力。
這次央行(xing)從嚴管理(li)流(liu)(liu)動(dong)性(xing)的(de)態度打破了銀行(xing)原有(you)路(lu)徑依(yi)賴(lai)，導(dao)致不(bu)少金(jin)(jin)融機(ji)構(gou)誤判(pan)而沒有(you)及(ji)時(shi)足額(e)準(zhun)備(bei)好到(dao)(dao)期資(zi)金(jin)(jin)安排，個(ge)別銀行(xing)出(chu)現短暫的(de)流(liu)(liu)動(dong)性(xing)緊(jin)張(zhang)甚至(zhi)違約。同(tong)時(shi)，商業銀行(xing)的(de)市(shi)場流(liu)(liu)動(dong)性(xing)預期出(chu)現明(ming)顯轉變，大幅(fu)調整流(liu)(liu)動(dong)性(xing)管理(li)策略(lve)，使得資(zi)金(jin)(jin)備(bei)付量的(de)增加以及(ji)資(zi)金(jin)(jin)融出(chu)意愿(yuan)的(de)下(xia)降，進(jin)一步加劇市(shi)場恐慌，推(tui)高銀行(xing)間市(shi)場利率。預計(ji)(ji)在一定時(shi)期內，銀行(xing)間市(shi)場流(liu)(liu)動(dong)性(xing)壓力(li)將持續存(cun)在，主要影響(xiang)因素包括：一是(shi)外匯監(jian)管和美國(guo)(guo)QE退出(chu)預期下(xia)，人民幣(bi)升值預期減弱，部分(fen)國(guo)(guo)際資(zi)本(ben)有(you)流(liu)(liu)出(chu)動(dong)機(ji)；二是(shi)外管局對(dui)銀行(xing)結售匯頭(tou)寸新規(gui)6月(yue)底生效；三(san)是(shi)銀行(xing)季末存(cun)款沖高帶(dai)來7月(yue)初法定存(cun)款準(zhun)備(bei)金(jin)(jin)補繳；四是(shi)7月(yue)中旬(xun)財政存(cun)款集(ji)中上(shang)繳；五是(shi)根據惠譽報告，預計(ji)(ji)超過(guo)1.5萬億理(li)財產品年中陸續到(dao)(dao)期。
流動性管理的新挑戰
此次市場流動性緊張程(cheng)度之(zhi)高、涉及面之(zhi)廣(guang)、持(chi)續期之(zhi)長屬歷(li)史(shi)之(zhi)最，這與宏觀金(jin)融環境的新(xin)變化密切相關(guan)，使銀行流動性管(guan)理面臨新(xin)的挑戰(zhan)。
一是(shi)外部(bu)流動性環境出(chu)(chu)現較大變化(hua)，美國QE的退(tui)出(chu)(chu)預期升溫以及國內熱
錢(qian)快速流(liu)出(chu)可能(neng)引發(fa)流(liu)動性沖(chong)擊(ji)(ji)。據統計(ji)，過(guo)去4年(nian)流(liu)入新(xin)興市(shi)場的(de)資金(jin)外流(liu)了(le)約3.9萬億美(mei)(mei)元。隨(sui)著美(mei)(mei)元走強以(yi)及人民幣升值預期減弱，將促使部分資金(jin)從中(zhong)國等新(xin)興市(shi)場撤離，對(dui)流(liu)動性和資產(chan)價格形成沖(chong)擊(ji)(ji)。6月(yue)20日，伯南(nan)克首(shou)次公布(bu)了(le)QE退出(chu)的(de)潛(qian)在(zai)時(shi)間表，這(zhe)必將造成全球流(liu)動性的(de)收緊，對(dui)中(zhong)國的(de)金(jin)融市(shi)場也(ye)將產(chan)生(sheng)重大(da)影響。
二是國(guo)內流(liu)動性整體(ti)(ti)(ti)寬(kuan)松(song)，但與實(shi)體(ti)(ti)(ti)經(jing)(jing)濟(ji)增長(chang)(chang)背離的(de)(de)(de)矛(mao)盾日(ri)益突出(chu)。近些(xie)年，我(wo)國(guo)貨幣供(gong)應量M2余額達到104萬(wan)億，十(shi)年增長(chang)(chang)超(chao)過5倍(bei)，經(jing)(jing)濟(ji)貨幣化程度(du)（M2/GDP）全球(qiu)最高(gao)。今年1-5月，社會融(rong)資(zi)總(zong)量累計(ji)同比(bi)增速高(gao)達52%，整體(ti)(ti)(ti)流(liu)動性呈(cheng)寬(kuan)松(song)局面(mian)。與資(zi)金(jin)(jin)的(de)(de)(de)寬(kuan)裕相比(bi)，實(shi)體(ti)(ti)(ti)經(jing)(jing)濟(ji)增長(chang)(chang)較(jiao)為疲軟，出(chu)現大量不符合實(shi)體(ti)(ti)(ti)經(jing)(jing)濟(ji)真實(shi)需求的(de)(de)(de)金(jin)(jin)融(rong)創新，銀行(xing)(xing)資(zi)金(jin)(jin)存在自(zi)我(wo)循環(huan)和監管(guan)套利行(xing)(xing)為。針對(dui)(dui)這些(xie)情況(kuang)，監管(guan)部門已出(chu)臺一系(xi)列政策予以規范，比(bi)如銀監會4月發布的(de)(de)(de)8號(hao)文對(dui)(dui)非(fei)標(biao)準化債(zhai)權(quan)投資(zi)的(de)(de)(de)銀行(xing)(xing)理財(cai)業務進行(xing)(xing)規范、5月下發的(de)(de)(de)135號(hao)文對(dui)(dui)票據業務加強監管(guan)，外管(guan)局5月出(chu)臺20號(hao)文加強外匯資(zi)金(jin)(jin)流(liu)入管(guan)理等，這些(xie)以規治(zhi)影子銀行(xing)(xing)、擠出(chu)虛(xu)擬經(jing)(jing)濟(ji)泡(pao)沫(mo)的(de)(de)(de)政策將對(dui)(dui)商業銀行(xing)(xing)產生持續影響。近期，*總(zong)理三次談到“用好資(zi)金(jin)(jin)增量、盤活資(zi)金(jin)(jin)存量”的(de)(de)(de)看法，明(ming)確傳遞(di)出(chu)*放慢貨幣增長(chang)(chang)速度(du)，進一步引導金(jin)(jin)融(rong)服務實(shi)體(ti)(ti)(ti)經(jing)(jing)濟(ji)的(de)(de)(de)新的(de)(de)(de)貨幣政策思路。
三是經(jing)濟增速放緩的(de)容忍程度提(ti)高，貨幣(bi)(bi)政(zheng)(zheng)策基調(diao)穩健(jian)偏中性(xing)(xing)。總(zong)體來看(kan)，當前中國(guo)經(jing)濟更(geng)偏向結(jie)構問(wen)題而非經(jing)濟周期問(wen)題，而貨幣(bi)(bi)政(zheng)(zheng)策難(nan)以(yi)解(jie)決結(jie)構問(wen)題，必須依(yi)靠政(zheng)(zheng)府改革(ge)來釋放紅利。因(yin)此，貨幣(bi)(bi)政(zheng)(zheng)策更(geng)為傾向適度穩健(jian)的(de)基調(diao)，不會(hui)輕(qing)易采取降息或者降準的(de)政(zheng)(zheng)策。在(zai)此次流動性(xing)(xing)事件中，央行的(de)市場操作較好(hao)地(di)體現了這樣的(de)政(zheng)(zheng)策基調(diao)。
四是(shi)銀(yin)行(xing)(xing)同(tong)業(ye)業(ye)務擴張過快、期限(xian)錯配(pei)問題嚴(yan)重。近年(nian)(nian)(nian)來，一些銀(yin)行(xing)(xing)（尤其(qi)是(shi)中型股(gu)份制(zhi)銀(yin)行(xing)(xing)）的(de)(de)(de)同(tong)業(ye)業(ye)務發(fa)展(zhan)迅猛，同(tong)業(ye)業(ye)務占比大(da)幅增(zeng)加(jia)。五年(nian)(nian)(nian)前，中型股(gu)份制(zhi)銀(yin)行(xing)(xing)同(tong)業(ye)負(fu)債(zhai)占總負(fu)債(zhai)的(de)(de)(de)比例約為(wei)15%，而(er)到2012年(nian)(nian)(nian)末，這一比例達到25%，最高者(zhe)甚至達到37%。它們(men)主要通過銀(yin)行(xing)(xing)間(jian)市場(chang)(chang)或(huo)場(chang)(chang)外(wai)市場(chang)(chang)以(yi)較(jiao)為(wei)便(bian)捷(jie)的(de)(de)(de)方式和較(jiao)低的(de)(de)(de)成本借入其(qi)他行(xing)(xing)短期資金(jin)，再(zai)通過期限(xian)錯配(pei)投資于高利率(lv)的(de)(de)(de)中長期資產甚至信托產品。在(zai)宏觀金(jin)融(rong)環境、市場(chang)(chang)預期或(huo)央行(xing)(xing)態度發(fa)生逆轉時，此類批發(fa)性(xing)融(rong)資業(ye)務由于金(jin)額(e)較(jiao)大(da)且波動性(xing)較(jiao)強，必將增(zeng)加(jia)流(liu)動性(xing)階(jie)段性(xing)緊張的(de)(de)(de)概率(lv)。
流動性管理的內在要求
本次銀(yin)行間流動(dong)性危機發生后(hou)，作為市場(chang)的參(can)與主體(ti)，銀(yin)行更應從自身(shen)的經營理念和管(guan)理體(ti)制上尋找(zhao)內因。本次流動(dong)性事件(jian)充分暴露了一些商(shang)業銀(yin)行在經營理念、內部管(guan)理、業績評(ping)判、風(feng)險管(guan)控等方面(mian)存(cun)在的深(shen)層次問題。
一(yi)(yi)是關(guan)于規(gui)(gui)(gui)(gui)模(mo)擴(kuo)(kuo)張(zhang)(zhang)(zhang)與(yu)(yu)(yu)穩(wen)健經(jing)(jing)(jing)營(ying)的(de)(de)(de)(de)問(wen)題。長(chang)(chang)期(qi)以(yi)來，國內(nei)許多(duo)銀(yin)(yin)行(xing)在發展中存(cun)在濃厚的(de)(de)(de)(de)“規(gui)(gui)(gui)(gui)模(mo)沖動(dong)(dong)”和(he)(he)(he)“速(su)度(du)情節”。據(ju)統計，從2007年底(di)至今，銀(yin)(yin)行(xing)業(ye)(ye)貸(dai)款規(gui)(gui)(gui)(gui)模(mo)已從28萬億(yi)(yi)(yi)猛(meng)增(zeng)(zeng)到(dao)67萬億(yi)(yi)(yi)，資(zi)(zi)產(chan)(chan)規(gui)(gui)(gui)(gui)模(mo)也從53萬億(yi)(yi)(yi)急劇擴(kuo)(kuo)張(zhang)(zhang)(zhang)到(dao)131萬億(yi)(yi)(yi)。短短五年多(duo)時(shi)間，銀(yin)(yin)行(xing)業(ye)(ye)資(zi)(zi)產(chan)(chan)和(he)(he)(he)貸(dai)款規(gui)(gui)(gui)(gui)模(mo)分(fen)別增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)了1.4倍和(he)(he)(he)1.5倍。部分(fen)銀(yin)(yin)行(xing)甚至通(tong)過同業(ye)(ye)資(zi)(zi)產(chan)(chan)與(yu)(yu)(yu)同業(ye)(ye)負債(zhai)雙(shuang)邊擴(kuo)(kuo)張(zhang)(zhang)(zhang)的(de)(de)(de)(de)方(fang)式(shi)，人為(wei)(wei)(wei)做大(da)總(zong)資(zi)(zi)產(chan)(chan)規(gui)(gui)(gui)(gui)模(mo)。在規(gui)(gui)(gui)(gui)模(mo)快速(su)擴(kuo)(kuo)張(zhang)(zhang)(zhang)的(de)(de)(de)(de)同時(shi)，銀(yin)(yin)行(xing)資(zi)(zi)金大(da)量(liang)短借長(chang)(chang)用、期(qi)限(xian)(xian)錯配嚴重，杠(gang)桿效應(ying)不(bu)(bu)斷擴(kuo)(kuo)大(da)，蘊含著巨大(da)的(de)(de)(de)(de)流動(dong)(dong)性(xing)風險。一(yi)(yi)旦貨幣政(zheng)策收緊，將加(jia)速(su)“去杠(gang)桿化”的(de)(de)(de)(de)進程，迫使銀(yin)(yin)行(xing)大(da)量(liang)收縮同業(ye)(ye)業(ye)(ye)務和(he)(he)(he)票(piao)據(ju)融資(zi)(zi)，市場的(de)(de)(de)(de)清償(chang)能(neng)力(li)和(he)(he)(he)流動(dong)(dong)性(xing)問(wen)題將面臨嚴峻考驗(yan)。本次流動(dong)(dong)性(xing)事件就充(chong)分(fen)暴露(lu)了這一(yi)(yi)問(wen)題，給銀(yin)(yin)行(xing)的(de)(de)(de)(de)經(jing)(jing)(jing)營(ying)理念(nian)敲響了警鐘。因(yin)此，銀(yin)(yin)行(xing)必須回歸(gui)穩(wen)健經(jing)(jing)(jing)營(ying)本源，腳踏實地從以(yi)規(gui)(gui)(gui)(gui)模(mo)擴(kuo)(kuo)張(zhang)(zhang)(zhang)為(wei)(wei)(wei)主的(de)(de)(de)(de)粗放發展逐步轉向規(gui)(gui)(gui)(gui)模(mo)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)與(yu)(yu)(yu)存(cun)量(liang)優化并重的(de)(de)(de)(de)集約化發展模(mo)式(shi)。本次流動(dong)(dong)性(xing)事件提(ti)示我們(men)，決不(bu)(bu)能(neng)盲目追(zhui)求(qiu)規(gui)(gui)(gui)(gui)模(mo)的(de)(de)(de)(de)擴(kuo)(kuo)張(zhang)(zhang)(zhang)，對(dui)于利率高(gao)度(du)敏感的(de)(de)(de)(de)同業(ye)(ye)業(ye)(ye)務應(ying)審慎(shen)對(dui)待(dai)，以(yi)期(qi)限(xian)(xian)錯配支撐的(de)(de)(de)(de)資(zi)(zi)產(chan)(chan)業(ye)(ye)務必須加(jia)以(yi)總(zong)量(liang)限(xian)(xian)制，對(dui)于單純為(wei)(wei)(wei)擴(kuo)(kuo)大(da)總(zong)資(zi)(zi)產(chan)(chan)規(gui)(gui)(gui)(gui)模(mo)而人為(wei)(wei)(wei)虛假沖高(gao)雙(shuang)邊同業(ye)(ye)業(ye)(ye)務的(de)(de)(de)(de)行(xing)為(wei)(wei)(wei)，應(ying)堅決處(chu)罰，因(yin)為(wei)(wei)(wei)這無異于自掘墳墓。
二是關于內部制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)衡(heng)機(ji)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)的(de)(de)有效性(xing)問題。近年來(lai)，一(yi)些銀行(xing)(xing)(xing)(xing)為了追求規(gui)模擴張(zhang)和(he)(he)短(duan)期利潤(run)，過(guo)度(du)強(qiang)(qiang)調市場(chang)部門(men)的(de)(de)主導性(xing)，激進地(di)(di)將本(ben)應(ying)設(she)置(zhi)在(zai)中后(hou)臺管(guan)(guan)理(li)(li)部門(men)的(de)(de)利率定價權(quan)、資源(yuan)配(pei)置(zhi)權(quan)和(he)(he)風(feng)(feng)險(xian)控制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)權(quan)不加限制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)地(di)(di)下放(fang)。這一(yi)做法看似“貼近市場(chang)”，但它導致(zhi)銀行(xing)(xing)(xing)(xing)綜合(he)管(guan)(guan)理(li)(li)手(shou)段弱化、內部制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)衡(heng)機(ji)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)失(shi)(shi)靈。其(qi)結果(guo)往往容易造成銀行(xing)(xing)(xing)(xing)基層機(ji)構追求規(gui)模擴張(zhang)、放(fang)大(da)經營杠桿(gan)、弱化風(feng)(feng)險(xian)控制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)，而銀行(xing)(xing)(xing)(xing)管(guan)(guan)理(li)(li)部門(men)則出現管(guan)(guan)理(li)(li)缺(que)位(wei)，失(shi)(shi)去了應(ying)有的(de)(de)獨立性(xing)。本(ben)次(ci)流動性(xing)事件很大(da)程度(du)上與此密切相關。因此，在(zai)處(chu)理(li)(li)風(feng)(feng)險(xian)管(guan)(guan)理(li)(li)與業(ye)務發展關系的(de)(de)問題上，國內銀行(xing)(xing)(xing)(xing)還需要(yao)(yao)(yao)更加審慎，必須(xu)建立起(qi)科學(xue)的(de)(de)前中后(hou)臺制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)衡(heng)機(ji)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)，通過(guo)明確的(de)(de)職責定位(wei)、流程安排(pai)和(he)(he)考核機(ji)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)來(lai)相互(hu)約束、緊(jin)密制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)衡(heng)。特別是要(yao)(yao)(yao)充(chong)分(fen)發揮管(guan)(guan)理(li)(li)部門(men)在(zai)利率定價、資源(yuan)配(pei)置(zhi)和(he)(he)風(feng)(feng)險(xian)控制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)等方面的(de)(de)集中管(guan)(guan)理(li)(li)作用，不能因一(yi)時的(de)(de)擴張(zhang)需要(yao)(yao)(yao)，而過(guo)度(du)地(di)(di)將這些管(guan)(guan)理(li)(li)手(shou)段完(wan)全下放(fang)到(dao)基層一(yi)線。對一(yi)個(ge)成熟的(de)(de)商業(ye)銀行(xing)(xing)(xing)(xing)來(lai)說，其(qi)總(zong)行(xing)(xing)(xing)(xing)更要(yao)(yao)(yao)強(qiang)(qiang)化“決策中心(xin)(xin)、風(feng)(feng)控中心(xin)(xin)和(he)(he)管(guan)(guan)理(li)(li)中心(xin)(xin)”等三大(da)管(guan)(guan)控職能。
三(san)是關于銀(yin)(yin)行(xing)業(ye)績(ji)(ji)評(ping)判標準(zhun)的(de)(de)問題。目前，國(guo)內銀(yin)(yin)行(xing)普(pu)遍(bian)采(cai)取的(de)(de)是以(yi)規(gui)模(mo)增長(chang)、市場(chang)排名為導向(xiang)的(de)(de)績(ji)(ji)效考(kao)評(ping)機(ji)制，考(kao)核(he)(he)指(zhi)標多以(yi)時點指(zhi)標為主，表現出(chu)明(ming)顯的(de)(de)短期(qi)化傾(qing)向(xiang)，淡化了安全(quan)性(xing)、流動(dong)(dong)(dong)性(xing)這(zhe)些最基本的(de)(de)銀(yin)(yin)行(xing)經營(ying)原則。這(zhe)種過(guo)于片面的(de)(de)業(ye)績(ji)(ji)評(ping)價標準(zhun)在一定程(cheng)度(du)上催(cui)生了商業(ye)銀(yin)(yin)行(xing)粗放型發(fa)展的(de)(de)沖動(dong)(dong)(dong)，造成每到(dao)月末、季末銀(yin)(yin)行(xing)存款(kuan)(kuan)規(gui)模(mo)出(chu)現激增，月初、季初存款(kuan)(kuan)規(gui)模(mo)又大(da)(da)幅下滑，人為地放大(da)(da)了銀(yin)(yin)行(xing)體系(xi)以(yi)及貨(huo)幣(bi)市場(chang)的(de)(de)波動(dong)(dong)(dong)，對流動(dong)(dong)(dong)性(xing)管(guan)理帶來很(hen)大(da)(da)的(de)(de)難度(du)。因此，國(guo)內銀(yin)(yin)行(xing)必(bi)須(xu)兼(jian)顧短期(qi)業(ye)績(ji)(ji)與長(chang)期(qi)發(fa)展、業(ye)務增長(chang)與風險防(fang)范的(de)(de)平衡，加大(da)(da)對效益、質量、規(gui)模(mo)協調發(fa)展等綜合性(xing)指(zhi)標的(de)(de)考(kao)核(he)(he)，加快從強(qiang)調財務結果考(kao)核(he)(he)到(dao)強(qiang)調過(guo)程(cheng)、管(guan)理、機(ji)制、效率考(kao)核(he)(he)的(de)(de)轉(zhuan)變，只有這(zhe)樣才能建立起科學的(de)(de)長(chang)效評(ping)價機(ji)制。
四是(shi)關(guan)于金(jin)(jin)(jin)融(rong)創(chuang)新(xin)與風險(xian)管控的(de)(de)(de)問題。2008年(nian)的(de)(de)(de)金(jin)(jin)(jin)融(rong)危機已經(jing)給予了(le)我(wo)(wo)們警示，金(jin)(jin)(jin)融(rong)創(chuang)新(xin)如(ru)果丟掉(diao)了(le)風險(xian)標準(zhun)，就會隱(yin)藏(zang)和積(ji)聚風險(xian)，產生難以估量的(de)(de)(de)重大損失(shi)。當時，大量金(jin)(jin)(jin)融(rong)機構(gou)陷入困境的(de)(de)(de)根(gen)本原(yuan)因在于其發展模式(shi)日(ri)益與穩健經(jing)營的(de)(de)(de)原(yuan)則相悖，過(guo)度(du)依賴短期融(rong)資和大幅提高杠桿(gan)倍數，盲目參與金(jin)(jin)(jin)融(rong)創(chuang)新(xin)。危機的(de)(de)(de)慘痛教(jiao)訓告誡我(wo)(wo)們，過(guo)度(du)的(de)(de)(de)、脫(tuo)離實(shi)(shi)體經(jing)濟(ji)發展需要的(de)(de)(de)、不受風險(xian)管控的(de)(de)(de)金(jin)(jin)(jin)融(rong)創(chuang)新(xin)，不僅(jin)不會起(qi)到促(cu)進經(jing)濟(ji)發展的(de)(de)(de)作用，反而會給金(jin)(jin)(jin)融(rong)業(ye)(ye)和經(jing)濟(ji)帶來(lai)巨大的(de)(de)(de)災難。同樣，前期流動性事件發生很重要的(de)(de)(de)一個原(yuan)因，也是(shi)一些金(jin)(jin)(jin)融(rong)機構(gou)過(guo)度(du)依賴在銀(yin)行間市場和同業(ye)(ye)市場借(jie)入短期資金(jin)(jin)(jin)，創(chuang)造(zao)了(le)大量不符(fu)合實(shi)(shi)體經(jing)濟(ji)真實(shi)(shi)需求的(de)(de)(de)“金(jin)(jin)(jin)融(rong)創(chuang)新(xin)”，并(bing)通過(guo)金(jin)(jin)(jin)融(rong)同業(ye)(ye)業(ye)(ye)務和表外業(ye)(ye)務快(kuai)速擴(kuo)張，造(zao)成大量資金(jin)(jin)(jin)的(de)(de)(de)自我(wo)(wo)循(xun)環和監管套利(li)，積(ji)累(lei)了(le)大量的(de)(de)(de)風險(xian)隱(yin)患。
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